XRP保有者は、Morphoレンディングプロトコル上のSentoraのRLUSD Main vaultでFlareのFXRPが担保として承認されたことにより、保有資産を清算せずにEthereum上でRippleのRLUSDステーブルコインを借り入れできるようになった。

layer-1ブロックチェーン開発企業Flareが月曜日に発表したこの統合は、XRPベースの資産が機関向けに選定されたEthereumのレンディングvaultで担保として受け入れられた初の事例となる。この仕組みでは、ユーザーはXRPをFlareのFXRPトークンに変換し、EthereumへブリッジしてMorpho上で担保として預け、RLUSDを借り入れできる。売却ではなく担保付きローンとして機能するため、借り手はXRPの価格変動へのエクスポージャーを維持しながら、ドル連動の流動性を利用できる。XRP LedgerはEthereum互換のスマートコントラクトをネイティブには実行できないため、XRPは歴史的に分散型金融での浸透が限られており、主要な貸借取引や利回り市場が存在するEVMベースのDeFiエコシステムの外側にとどまってきた。Flareは、そうしたギャップを埋めるために、当初それを持たないネットワークへスマートコントラクト機能をもたらす目的で設計された。

Flareの共同創業者兼CEOであるHugo Philion氏は声明で、「XRPは暗号資産の中でも最大級の資産の一つであり、DeFiでは最も使われていない資産の一つでもある。そのギャップはインフラに起因していた」と述べた。「XRPは今や、Ethereum mainnet上で機関投資家向けのリスクチームが引き受ける担保になった。これは、別のブリッジ上場よりも強い承認の形だ。」

このモデルは、Bitcoin保有者がBTCを売却せずにEthereumベースの分散型金融で活用できるWrapped Bitcoin (WBTC) と似ている。XRPもBitcoinと同様に、時価総額の大きい資産でありながら、オンチェーン信用市場での存在感は比較的小さい。FXRPはXRPに対して同様の役割を果たすことを目的としており、XRP保有者にEthereumのレンディング市場への道を開く。

このレンディング市場はMorho Blue上で運営されており、特定の資産に問題が生じた場合でもリスクを封じ込めるよう設計された分離型レンディング市場を採用している。Sentoraは、FXRPを担保として承認する前に、市場での挙動、オラクル設計、流動性、清算メカニズムを評価したと述べた。

今回のローンチは、RLUSDを企業向けステーブルコインとして位置づけようとするRippleの取り組みを基盤としている。2024年8月、Rippleは国境を越えた決済向けにEthereumとXRP Ledger上でRLUSDのテストを開始した。2024年12月には、ステーブルコインの正式ローンチに先立ち、ニューヨーク州金融サービス局から承認を取得した。さらに最近では、MastercardがRLUSD、CircleのUSDC、SoFiのSoFiUSDを含む規制対象ステーブルコインの決済サポートを行うと発表した。FXRPがSentoraのvaultを超えて担保として普及するかどうかは、EthereumのDeFiエコシステムがXRP関連資産をどれほど広く受け入れるかを示す指標となる。

Sentoraの共同創業者、CTO-CPOであるJesus Rodriguez氏はXで、「[Sentora]はXRPをオンチェーンで有用にするために大きな一歩を踏み出した。XRPは暗号資産の中でも最大級かつ最も流動性の高い資産の一つだ。それでも、オンチェーン信用では驚くほど使われていない。その状況は今日変わる」と投稿した。 https://x.com/jrdothoughts/status/2084313030284742781?s=20