Xanadu Quantum(XNDU)株、Bluefors冷却技術提携とRBCの強気レーティングで6%上昇
重要ポイント
- •XanaduとBlueforsは、大規模な工業用クライオプラントを必要とせずにユーティリティ規模の量子コンピューティングデータセンターを冷却するための、コンパクトな極低温モジュールのプロトタイプを共同開発している。
- •パートナーシップの次の段階は、Xanaduの光子型量子コンピューティング・アプローチの中心である単一光子検出器向けに特化した、量産可能な冷却モジュールの実現を目指す。
- •RBC Capitalは、2030年予想売上高の16倍という評価額を含意する割引キャッシュフロー・モデルに基づき、Outperformレーティングおよび16ドルの目標株価でXNDUのカバレッジを開始した。
- •RBCは、量子コンピュータへのアクセス、ハードウェア販売、ソフトウェアやライセンスによる収益の可能性があるものの、Xanaduの実質的な商業収益は2029年半ば頃まで期待できないとしている。
- •RBCは、高額な資金調達ニーズと新株発行による希薄化の可能性をリスクとして挙げ、誤り低減、新たなパートナーシップ、政府資金を注視すべきマイルストーンとして示した。
Xanadu Quantum Technologies(XNDU)株は火曜日、同一日に二つのニュースが発表されたことを受けて、約6%高の5.04ドルで取引された(記事公開時点)。
一つの材料は企業側のもの:極低温冷却の専門企業Blueforsとの数百万ドル規模の冷却技術パートナーシップだ。もう一つはウォール街から:RBC CapitalがOutperformレーティングおよび16ドルの目標株価で同株のカバレッジを開始した。
対象となる株式は、XNDUというティッカーで取引されているXanadu Quantum Technologies Limited Class B Subordinate Voting Shares(B種後配株式)である。
Bluefors提携、量子データセンター向けコンパクト冷却を狙う
Xanaduは、極低温冷却システムで知られるBlueforsとの協業を発表した。両社は、ユーティリティ規模の量子コンピューティングデータセンター向けに設計されたプロトタイプの開発を進めている。
計画の中心は、コンパクトな極低温モジュールだ。ユーティリティ規模の量子コンピューティング(USQC)はこれまで、大規模な工業用クライオプラントを必要とすると考えられており、このプロジェクトはその要件を撤廃することを目指している。
「これまで業界は、USQCには大規模な工業用クライオプラントが必要だと考えてきました」とXanaduのCEO、Christian Weedbrookは述べた。Weedbrook氏によれば、このパートナーシップにより、Blueforsの技術をより小型のモジュールに集約するコンセプトが生まれたという。
BlueforsのCEO、Kim Povlsen氏も同じ目標に賛同し、このプロジェクトを「顧客ニーズに合わせてスケールするよう設計された、モジュラー型の極低温テスト済みソリューション」と説明した。
この動きの意義、設置場所とコストに集約される。冷却をコンパクトで量産可能なモジュールとして標準化できれば、量子ハードウェアは専用のクライオプラント施設に縛られることなく、従来のインフラと並んでデータセンターに組み込みやすくなる。両CEOが語るのはその転換だが、現時点ではまだプロトタイプ段階にある。
量子コンピューティングにおける冷却の課題
冷却は、大規模な量子コンピュータにとって最大の課題の一つだ。従来のクライオプラントは considerable なスペースを占有しコストを増大させるため、そのフットプリントをモジュラー設計に縮小することが本パートナーシップの核心的な狙いである。データセンターの導入において、これは大きなコスト負担となる。
その負担はコンポーネントそのものにも及ぶ。光子型量子コンピューティングで使われる単一光子検出器は通常、極低温の動作環境を必要とする。そのため冷却は、オプションの付属品ではなく中核的なインフラとして扱われている。
両社の次のステップは、量産可能なバージョンのモジュールを設計することだ。これは、量子情報処理におけるXanaduのフォトニクス・アプローチの鍵となる単一光子検出器向けに特化して製造される予定だ。
RBC Capital、16ドルの目標株価でカバレッジ開始
アナリスト側では、RBC CapitalがXNDUのカバレッジをOutperformレーティングで開始した。同社は現在の取引価格を大きく上回る16ドルの目標株価を設定し、従来の手法ではなく光を用いて量子情報を処理するXanaduのフォトニクス・アプローチを差別化要因として挙げた。
RBCは、近期的にXNDUを押し上げる可能性のあるいくつかの進展を挙げた。具体的には、量子システムにおける誤り低減の進捗、新たなパートナーシップ、政府資金などだ。同社はこれらを、収益化への道筋の見通しを改善しうるマイルストーンとして位置づけている。実務的には、会社が予定通りに進んでいるかを追跡するためのチェックリストとなる。
RBCはまた、Xanaduが将来的にどのように収益を上げうるかについても概観を示した。潜在的な収益源には、同社の量子コンピュータへのアクセス、ハードウェア販売、フォトニック技術に関連するソフトウェアやライセンス収入が含まれる。
ただし、その収益はまだ数年先のことだ。RBCは、Xanaduの実質的な商業収益が2029年半ば頃まで期待できないと見ている。この段階の企業にとって、同社のバリュエーション業務は現在の財務ではなく予想売上に基づいている。
同社はこのタイムラインに関連するリスクも指摘し、高額な資金調達ニーズと新株発行による資金調達の可能性を、投資家が注視すべき懸念として挙げた。
RBCの16ドルという目標株価は、割引キャッシュフロー・モデルに基づくものだ。この数値は、商業化までの3年の待機期間を考慮して調整された、2030年予想売上高の16倍という評価額を含意している。
「Xanaduがより多くのマイルストーンを達成し、収益化への見通しが改善するにつれ、株価は上昇すると予想しています」とRBCのアナリストはリサーチノートに記した。
火曜日の二つのニュースは、最終的に同じ評価軸を指し示している。すなわち、商業収益の開始が予想されるまでの数年間における、実行のマイルストーン——冷却ハードウェアのプロトタイプから量産への移行と、フォトニックシステムにおける誤り低減——である。
記事公開時点で、XNDUは5.66%高の5.03ドルで取引されていた。
本記事は当初CoinCentralに掲載されました。
