9月限WTI原油先物は木曜遅くに$92.31で取引され、週間で$10.54、率にして12.89%上昇した。同限月は週間安値$79.58を付けた後、週間高値$92.31まで上昇した。

今回の上昇は、通常のリスクプレミアム反応ではなかった。West Texas Intermediateは、ホルムズ海峡がすでに機能低下した状態で週を始め、その後、市場がサウジアラビアの紅海経由の代替輸出回廊も脅威にさらされていると認識したことで上げ足を速めた。木曜までに、トレーダーは単一のチョークポイントの混乱だけを織り込んでいたわけではなくなった。彼らが織り込んでいたのは、原油を輸送するための実行可能なルートが減り、運賃が上昇し、燃料市場が逼迫し、停戦への明確な道筋が見えないグローバル供給システムだった。ホルムズ海峡と紅海の双方が同時に脅威にさらされていることは特に重要だ。両ルートを合わせると、海上輸送される原油および石油製品の相当な割合を取り扱っているためだ。サウジアラビアは、ホルムズ海峡を迂回して一部の数量を西岸へ振り向けられる陸上パイプライン能力を確保しているが、そのインフラの処理能力には限界があり、タンカー輸送を完全に代替することはできない。

ホルムズリスクが再び前面に

主な引き金となったのは、米国とイランの対立激化と、それが世界で最も重要な石油輸送ルートの一つであるホルムズ海峡の海上輸送に与えていた損害だった。イランの革命防衛隊は、米軍の作戦が続く限り同海峡は自らの管理下にあり、事実上閉鎖されていると宣言した。これは、世界の石油消費量のおよそ5分の1が日々通過する航路に対する直接的な脅威である。

市場はこれまでもホルムズ海峡周辺で緊張の高まりを経験しており、当初は外交によって最終的に解決し得る問題として受け止めていた。しかし、米軍の攻撃が夜ごとに続き、イランが地域の海上輸送を標的にした威嚇や攻撃で応じる中で、その見方は後退した。木曜までに、米軍はイランに対する攻撃を12夜連続で実施していた。

オマーン近海でのタンカー火災も懸念を強めた。イランは、その船舶がホルムズ海峡南部の機雷が敷設された航路を航行しようとしていたと述べた一方、ほかに2隻の船舶が...

出所: OilPrice.com