経済力における構造的変化、すなわち女性が築き、相続しつつある富の増大と、そこから恩恵を受けるビジネスやサービスには、これほどまでに注目が集まっていない。これが、モーガン・スタンレーのエレン・ゼントナー氏によるFortune.comの論説の核心的な主張であり、同氏は市場が女性の高まる経済的影響力にまだ追いついていないと論じている。

データは持続的な勢いを示している。女性の住宅所有率は過去40年間で約25%から50%に上昇しており、女性が独立して資産を蓄積する能力を反映している。この傾向は続く可能性が高い。Cerulli Associatesは、2048年までに米国で124兆ドルの資産移転が起こると予測しており、そのうち配偶者間で移転する54兆ドルの95%以上が女性に渡ると見込まれている。この規模の移転は、家計の富を誰が保有し管理するかを再配分することになり、住宅、消費者市場、企業資金調達にまで影響が及ぶ。

しかしながら、従来のアドバイザリー関係はしばしば主たる稼ぎ手を中心に据えており、最終的に資産を相続し管理する可能性のある配偶者を見過ごしてきた。ゼントナー氏の見解では、これは配偶者と早期に関係を構築し、長寿化と生涯収入プランニングを助言に組み込む企業にとっての機会を生み出している。

新たな金融意思決定者の層

相続は、すでに進行している変化、すなわちより多くの女性が自らの力で稼ぎ資産を蓄積するという流れに、さらに上乗せされることになる。Cerulliの推定では、約40兆ドルが未亡人に、主にベビーブーマー世代以上の世帯から流れ込み、2048年までに若い女性が約47兆ドルを受け取るという。この2つの数字は重複している。未亡人に渡った資金の一部が後に子どもへ渡るため、合算してはならない。

相続された資金は歴史的にほとんど男性が管理してきたため、それを保有する企業は女性の好みへの適応が遅れてきたことが多い。調査によれば、女性投資家は長期的な目標を重視し、リスクに細心の注意を払う傾向があるが、好みは人によって大きく異なる。アドバイザーにとって、相続は夫を中心に構築された金融関係を見直すきっかけにもなり得る。

日常の消費を支える力

MRI-Simmonsが実施した消費者調査によれば、全世帯の約72%で女性が主な買い物を担っている。多くの世帯で、食料品や医療、教育や高齢の親のケアにお金をどのように使うかを女性が決めている。それにもかかわらず、多くの企業は依然として女性を意識せずに製品を設計・販売しており、家計支出が毎年繰り返されるカテゴリーでさえも同様である。

投資家にとっての試金石は、製品が女性向けかどうかにかかわらず、企業が実際に誰が購入意思決定を行っているのかを理解しているかどうかである。

資本を待ち続ける成長市場

女性が所有するビジネスへの資金提供は立ち遅れている。PitchBookによれば、女性のみが創業したスタートアップは2025年の米国ベンチャーキャピタル取引の5.2%を占めたが、獲得した資金はわずか1.1%にとどまった。このギャップは、女性のみが創業したスタートアップの平均調達額が市場全体の平均より小さかったことを示唆している。性別の多様なリーダーシップとより強い財務パフォーマンスを結び付ける研究があるが、結果にはばらつきがあり、相関は因果関係を証明するものではない。

問われるべき論点

投資家は、変化する支出、住宅所有、資産管理のパターンに対応できるポジションにある企業を探し、誰が資本を管理しているかについての時代遅れの前提のもとで事業を続ける企業を避けるべきである。女性の経済的影響力はすでに測定可能なものとなっており、投資家が問うべきは、どの企業がそれに応えているのかである。ここで引用されたデータ、すなわち住宅所有率、資産移転の予測、家計支出調査、ベンチャー資金調達の集計は、市場の対応が追いついているかを長期にわたって追跡できるベンチマークとなる。

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