Wix.com Ltd.（WIX）の株価は、Wedbushが目標株価を$55から$80に引き上げたことを受けて上昇した。これは、同社の最新決算で売上総利益率の改善とPartner Programの継続的な成長が示されたことによる。

一目でわかるポイント

• WedbushはWIXの目標株価を$55から$80に引き上げたが、レーティングはNeutralを維持した。
• Wixの自社学習LLMであるBase1は2026年6月に公開され、Base44のnon-GAAP売上総利益率は2026年下半期に約60%が見込まれている。
• Partner Programの売上高は第2四半期に前年同期比17%増となった。
• 経営陣はAIによるコスト削減分を営業およびマーケティングに再投資する計画だ。
• Wedbushは第3四半期の売上高予想を$567 millionにわずかに引き下げた一方、GAAPベースの売上総利益予想を$380 millionに引き上げた。

Base44の利益率は60%近辺へ

Wedbushのアナリスト、Ygal Arounian氏は、WixのBase44プラットフォームが2026年下半期にnon-GAAP売上総利益率で約60%に達すると指摘した。年初時点ではほぼゼロだった水準からの改善であり、この向上は下半期の連結non-GAAP売上総利益率を前半比で約2ポイント押し上げるとみられている。

Base44はWixが2025年半ばに買収したAIアプリ構築プラットフォームで、ユーザーは自然言語のプロンプトから動作するアプリやツールを生成できる。生成AIを展開するソフトウェア企業にとって、AIトラフィックの提供コストが収益性を圧迫し得るため、売上総利益率は注目度の高い指標になっている。そのため、利益率がほぼゼロから約60%へ改善する点がアナリストコメントの中心となっている。

Wixは2026年6月に、自社で訓練した大規模言語モデルBase1を公開した。経営陣によると、すでに大量のトラフィックがnon-frontierモデル上で稼働しており、コスト低下につながっている。AIワークロードをfrontierモデルから移す動きは、推論コストを抑えたいAI比重の高いソフトウェア企業で一般的な手段になっている。

利益率の改善にもかかわらず、Wedbushは同株に対するNeutral評価を維持した。同社は第3四半期のGAAPベース売上総利益予想を$370 millionから$380 millionに引き上げた一方、売上高予想は$569 millionから$567 millionへ小幅に引き下げた。

Partner Programは前年同期比17%増

WixのPartner Programは、第2四半期に前年同期比17%の売上成長を記録した。このプログラムは、代理店やフリーランス向けに優先サポート、レベニューシェアの機会、Wix Marketplace経由の顧客紹介などの特典を提供している。各パートナーが多数の顧客アカウントを獲得・管理できるため、代理店やフリーランスはウェブプラットフォームにとって重要な流通チャネルとなっている。

一部のパートナーは第2四半期にWix上での活動を減らし、他のvibe-codingツールへ移行した可能性がある。ただし、多くのパートナーはBase44での活動を増やしており、その移行分を部分的に相殺した。

経営陣は、non-frontier AIモデルの利用によって生じたコスト削減分を営業・マーケティングに再投資し、Base44への需要をさらに取り込む方針を示した。

AI強化が投資家心理を押し上げる

投資家心理は、経営陣が通期の売上高およびフリーキャッシュフロー見通しを引き上げた後に改善した。これは、同社のAIツールとWix Studioプラットフォームへの需要を示すものだとされた。更新後のガイダンスを受け、株式の売買は活発化した。

Wixのサブスクリプション型収益モデルは、比較的予測しやすいキャッシュフローをもたらしており、AI機能やビジネスサービスへの継続投資を支えている。

一方で、同社は負債の増加と債務超過の状態を抱えている。顧客更新の動向が弱まる、あるいはAI投資が増加する場合、そのレバレッジが利益に圧力をかける可能性がある。

WIX株は年初来で29%下落しており、現在の時価総額は$3.1 billion、平均日次出来高は約1.68 million株となっている。

Wedbushが示した新たな目標株価$80は、第2四半期決算と改善した利益率見通しを踏まえた同社の最新見解を反映している。

この記事はCoinCentralに最初に掲載された。