米国労働統計局は水曜日、米国の消費者物価が6月の0.4%下落に続いて7月に0.1%上昇したと発表した。過去12ヶ月間のインフレ率は3.4%まで低下し、6月の3.5%からわずかに改善した。

ビットコインは約0.33%（約209ドル）上昇して約63,750ドルとなり、日内の取引レンジはわずか1.5%だった。暗号資産市場の時価総額は0.9%低下し、2.19兆ドルから2.17兆ドルへと減少した。

CPIは予想通りに着地

消費者物価指数（CPI）は当月0.1%上昇し、エコノミストの予想と一致した。「過去12ヶ月間、季節調整前のすべての項目の指数は3.4%上昇した」と労働統計局は述べた。

住宅コストが主要な牽引要因となった。「7月の住宅指数は0.1%上昇し、月次のすべての項目の上昇の約3分の2を占めた」と同局は指摘した。住宅は、ここ数ヶ月間に財やエネルギー価格が冷え込む中でも、インフレの中で最も根強い構成要素の一つとなっている。エネルギー価格は逆方向に動き、ガソリン価格の下落に伴い1.5%下落した。食品とエネルギーを除外したコアCPI（連邦準備制度理事会が最も注視する指標）は、6月の横ばいから7月に0.2%上昇し、前年比コアインフレ率は2.5%となった。

市場が反応を示さなかった理由

インフレの鈍化は通常、連邦準備制度理事会のハト派的方向性を示唆し、ビットコインのようなリスク資産を潜在的に魅力的にする。しかし、市場反応は鈍かった。なぜなら、結果は報告書のずっと前に織り込まれていたからだ。

3.4%という水準は、連邦準備制度理事会の2%目標を依然として大幅に上回っている。数値はエコノミストの予想通りに着地したため、この報告書が金融政策への期待を変えることはなかった。CPI発表は、連邦準備制度理事会の9月17日〜18日の政策会合前における最後の主要な経済指標の一つであり、先物市場ではすでに利下げが織り込まれていたため、予想通りの結果が軌道を変える可能性は低かった。

投資家はすでにポジションを構築していた。現物ビットコインETFは前週、追加利上げへの観測が後退する中、5日連続で約8億5,400万ドルの資金流入を集めた——5月以来で最も強い流入ペースだった。リリーフトレードはCPIデータが発表される前に事実上実行されていた。

テクニカルと市場のポジショニング

テクニカルの観点から見ると、ビットコインは約62,000ドルのサポートラインと67,000ドルのレジスタンスラインの間に挟まれており、8月上旬の急激な売り圧以来、65,000ドルを下回って推移している。50日移動平均線は200日移動平均線を下回ったままで、これは一般的に弱気シグナルと解釈されるパターンであり、トレンド強度指標も弱い状態が続いている。

Decryptの親会社Dastanが運営するMyriad予測市場でも、トレーダーはCPI発表に対して同様に反応を示さなかった。現在の市場センチメントは、ビットコインが84,000ドルへ上昇するよりも55,000ドルへ下落する可能性の方がはるかに高いと示している。さらに、今月中にビットコインが70,000ドルに到達する確率はわずか17%と織り込まれている。

ビットコインは前週、弱い雇用統計がFRBのより金融緩和的なスタンスを示唆した際に、すでにマクロ経済的な追い風を受けていたが、その時も価格は上昇しなかった。今回の最新CPIデータに対する鈍い反応は、そのパターンと一致していた。

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