KinexysはJ.P.モルガンのブロックチェーン事業である。銀行、企業、その他の機関向けに、共有台帳上での資金移動、トークン化資産の発行・管理、銀行間の決済情報交換といった一連の金融インフラサービスを運営している。2024年後半まで、同じ事業はOnyxという名称で運営されていた。

Kinexysは取引所で購入できるコインではなく、単一のパブリックブロックチェーンでもない。複数の製品を擁する銀行の部門と捉えるのが最も適切であり、その一部はプライベートインフラ上で動作し、他は現在公開ネットワークに接続している。

なぜOnyxはKinexysに名称変更したのか

J.P.モルガンは2024年11月6日、OnyxからKinexysへの移行を発表した。ブランド変更に伴い、傘下の製品も名称変更されたため、OnyxやJPMコイン・システムに言及する過去の記事は、現在のKinexysの一部について述べたものとなっている。

名称は新しいが、事業内容はそうではない。同行自身のタイムラインは、2015年のブロックチェーン・センター・オブ・エクセレンス、2017年の銀行間情報ネットワーク、2019年のJPMコイン、そして2020年のOnyx組織化とデジタル資産の開始にさかのぼる。これらのマイルストーンは現在、同行の歴史ページでは今日の名称で記載されているが、Kinexysというブランド自体は2024年からのものである。

Kinexysの主要サービス

Kinexysの業務の大部分は、資金移動、資産の表現、決済情報の確認という3つの役割に分類できる。

Kinexysデジタルペイメントとブロックチェーン預金口座の仕組み

デジタルペイメントは、2019年のオリジナルのJPMコイン・システムから発展したものである。J.P.モルガンの顧客にブロックチェーン預金口座を提供し、通常の預金を保有しながら、同行独自の台帳上で記録・移動を行う。

要点は速度と管理にある。財務部門は支払いを開始し、ネットワーク内でほぼリアルタイムに決済させ、ルールをコードで設定することで定型の送金を自動実行できる。同行はAPI接続、SWIFT、独自インターフェースを接続手段として挙げている。

運用上の重要な詳細がある。ネットワーク上の口座間送金は継続的に実行されるが、従来型の銀行口座との間の資金移動は依然として従来型の決済網を使用し、製品ページではこれらの送金の土曜日の停止時間が記載されている。銀行運営のブロックチェーン決済が実際に何をするのかを測る際に注目すべきはこの境界である：継続的決済はネットワーク内に限られ、従来型銀行業務が始まる地点で終わる。

具体的な例が、このサービスの対象者を示している。2025年4月14日、J.P.モルガンはロンドン支店を通じてGBPブロックチェーン預金口座を発表し、LSEGのSwapAgentとTrafiguraを最初の開設顧客として挙げた。これらは法人および市場インフラ向けの口座であり、個人の貯蓄口座ではない。

JPMコイン：プライベート台帳からBaseとEthereumへ

JPMコインは、この名称が2つの異なるものを指してきたため、混乱の大半が生じる箇所である。

• 2019年： オリジナルのJPMコイン・システムは、顧客の預金を移動するプライベートかつ許可制の手段として開始された。
• 2024年： そのシステムはKinexysデジタルペイメントに改称された。
• 2025年11月12日： J.P.モルガンは、概念実証を経て、ティッカーJPMDを持つ米ドル預金トークンであるJPMコインを、公開ネットワークBase上で機関投資家顧客に提供した。
• 2026年10月19日： 同行はJPMコインがEthereum上でも稼働開始したと発表した。

この変遷こそが過去の報道を理解する鍵となる：2024年以前の資料は閉鎖的な許可制インフラを記述し、2025年以降の発表は同一の系譜が公開ネットワーク上で運用される様子を記述している。

J.P.モルガンは現在のJPMコインを、銀行が発行する預金トークンであると説明しており、ステーブルコインでも暗号資産でもない。各トークンは同行での預金を表す。公開チェーン上で動作しても誰にでも開放されるわけではなく、同行が審査したカウンターパーティのみが保有・利用できる。これが同行の示す区別である：トークンは銀行預金であり、参加は審査済みカウンターパーティに限られる。公開ネットワークで一般的なステーブルコインと比較すると、違いは実務的なものである：各トークンは同行の預金に対応し、適格な保有者は閉じた集合を形成する。基盤ネットワーク自体は誰でも検証可能な形で開放されているが、である。

Kinexysデジタルアセットとトークン化

Kinexysデジタルアセットは、同行のトークン化プラットフォームである。機関が資産のデジタル版を作成、移転、管理できるようにするとともに、そのオンチェーン記録を既に利用している資金決済システムと連携させる。

トークン化は資産の記録・移動の方法を変えるものである。資産の価値を変えるものではなく、それ自体で資産の売却容易性を高めるものでもない。既存の資金決済システムとの連携こそが、オンチェーンに隔離されたトークンとの違いである：デジタル記録は、機関が既に運用しているインフラに接続するよう設計されている。

Kinexys LiinkとConfirm：先に決済情報を確認する

Kinexysの全製品が資金を移動するわけではない。Liinkは情報面を担う。そのConfirmサービスは、支払いが実行される前に、口座が存在し、有効で、名義人に帰属していることを確認するもので、参加銀行間の許可制ピアツーピア交換を使用する。これは、口座情報が古い、誤入力されている、または無効になっているという銀行決済の典型的な失敗パターンに対し、資金移動の前にチェックを行うことで対処するものである。

誰がKinexysを利用できるのか

Kinexysは機関向けに構築されている。利用可否は個別のサービス、国、およびJ.P.モルガン自身の承認に依存し、同行の製品ページは宣伝されている利点を保証していない。個人向けアプリはなく、個人が購入できるトークンも存在しない。

Kinexysとともに目にする可能性のあるもう一つの名称がPartiorである。これは別会社であり、Project Ubinでの作業を経て2021年にJ.P.モルガン、DBS、Temasekによって設立され、越境決済技術を構築している。創設者を通じて関連はあるが、Kinexysの別名ではない。

Kinexysは単一のネットワークではなく製品群であるため、新通貨、新ネットワーク、新サービスといった変更を確実に把握する手段は、BaseとEthereumの開始を記録したものと同じ、同行自身の発表と製品ページである。公式の製品一覧と最新のサービス詳細については、J.P.モルガンのサイトにあるKinexysの概要を参照。

メイン画像：270 Park Avenue、2025年1月。写真：Kidfly182、Wikimedia Commons、CC BY 4.0。

Kinexys FAQ

KinexysはOnyxと同じですか？

はい。Kinexysは、2024年11月6日にブランド変更が発表されるまでOnyxと呼ばれていたJ.P.モルガンのブロックチェーン事業の新名称です。

JPMコインはステーブルコインですか？

いいえ。J.P.モルガンはJPMコインを、銀行が発行する米ドル預金トークンであると説明しており、ステーブルコインでも暗号資産でもありません。各トークンは同行に保有される預金を表します。

個人はJPMコインを購入したりKinexysを利用できますか？

いいえ。KinexysとJPMコインは、J.P.モルガンが審査・承認した機関投資家顧客向けです。個人向けアプリや購入可能なトークンは存在しません。

JPMコインはどのブロックチェーンで稼働していますか？

JPMコインは2025年11月12日にBase上で機関投資家顧客に利用可能となり、2026年10月19日にEthereum上でも稼働開始したと発表されました。

Kinexys Liinkは何をしますか？

Liinkは銀行間で決済情報を交換します。そのConfirmサービスは、支払いが送金される前に、口座が有効で名義人に帰属していることを確認します。

PartiorはKinexysの一部ですか？

いいえ。Partiorは、越境決済技術を構築するため2021年にJ.P.モルガン、DBS、Temasekによって設立された別会社です。

出典：本記事は最初にCryptsyに掲載され、Ethan Blackburnが執筆しました。