ウエスタンデジタル（WDC）の株価は金曜日の取引で5.9%上昇し、場中高値の468.19ドルを付けた後、467.46ドルで引けた。前日終値の441.57ドルから大幅に上昇した。

この動きは、メモリー・ストレージ株全体の堅調さと同時に起こった。SKハイニックスは7%、シーゲイトは5%上昇した。投資家の間では、AIインフラへの投資が業界全体の好意的な価格環境と利益成長を支えるとの見方が強まっている。ストレージセクターはAI構築ブームの主要な恩恵を受けている。大規模モデルの学習と運用には膨大なデータセットが必要であり、それらはデータセンターのストレージに保存・取得されるため、他のハードウェア部門が循環的局面にある中でも、大容量ハードディスクとメモリーへの需要を支えている。

過去6か月間でWDCは約70%上昇したが、6月に付けた52週高値の799.87ドルを大きく下回る水準で取引が続いている。

好決算が上昇相場を下支え

ウエスタンデジタルは8月5日に発表した第4四半期（3月期）決算で、主要指標すべてにおいて市場予想を上回った。EPSはアナリストのコンセンサスである3.31ドルを上回る3.56ドル、売上高は予想の37.0億ドルに対し37.5億ドルと、前年比44%増となった。

クラウド関連売上が四半期を牽引し、総売上高の約89%にあたる33億ドル、前年比43%増を占めた。特にエンタープライズデータセンターで使われる大容量ニアラインHDDへの需要が堅調だった。この構成は、WDCの収益がいかにハイパースケーラーやクラウドプロバイダーの設備投資に依存しているかを示している。収入の10ドルのうち約9ドルがクラウド顧客からもたらされる現状では、データセンター支出計画の変化が同社の業績見通しを左右する重要な変数となっている。

ノンGAAPベースの粗利益率は54.4%に拡大し、営業利益率は44.2%、自己資本利益率（ROE）は48.15%を達成した。

2027年度第1四半期については、売上高約41億ドル、EPS 3.85〜4.15ドル、ノンGAAP粗利益率55〜56%の見通しを示した。

価格決定力とコスト効率に注目

テラバイト当たり価格は前年比で10%台後半上昇し、2029年から2031年まで及ぶ複数年顧客契約に支えられている。こうした長期契約が重要なのは、需要の見通しを数年先まで確定させるためだ。これは歴史的に景気循環に左右されスポット取引主体だったHDD市場からの構造的変化であり、急激な価格下落へのセクター全体の露出を低減する。テラバイト当たりコストは当四半期に約8%低下し、同社は年率10%の継続的なコスト削減を目標としている。

ウエスタンデジタルは最大40TBの容量を持つ次世代ePMRドライブの生産を拡大しており、2027年度末までにUltraSMR技術がニアライン出荷の約60%を占めると予想している。こうした大容量化はHDDストレージの経済性の中心であり、1台あたりの容量増大により製造コストをより多くのテラバイトに分散できるため、データセンター顧客にとって有利に働く。

同社は2026年度に株主へ31億ドルを還元した。うち10億ドルが自社株買い、第4四半期だけでも5,400万ドルの配当支払いがあった。年度末の貸借対照表上のネットキャッシュは約5億ドルだった。

アナリスト評価とインサイダー売却

アナリストのセンチメントは現在「中立的買い（Moderate Buy）」のコンセンサスを反映している。目標株価は幅広く、カントア・フィッツジェラルドの900ドルからJPモルガンの650ドル、サスケハナの500ドルまで分散しており、平均は534.56ドルである。目標株価の大きな幅は、AI主導のストレージ価格がどれだけ持続的かについて見解が分かれていることを反映している。

インサイダー取引に関しては、CEOのアーヴィング・タン（Irving Tan）が8月11日に2万株を約890万ドルで売却した。前四半期のインサイダー売却の合計は1,040万ドルを超え、これらの取引は事前に設定されたルール10b5-1のトレーディングプランに基づいて実行された。これは取引を事前に予定する仕組みで、役員が分散投資や税務目的でよく利用するものだ。

テクニカル面では、50日移動平均は508.41ドル、200日移動平均は445.56ドルにある。WDCの予想売上高倍率は7.52倍で、セクター平均の3.05倍を上回っている。

ザックスは過去60日間で2027年度のEPS予想を7.5%引き上げて20.03ドルとし、2028年度の予想も7.6%引き上げて34.74ドルとした。