東芝との競争激化、TDK買収合戦でシーゲイトとウエスタンデジタルが下落
重要ポイント
- •ウエスタンデジタル株は火曜日のプレマーケット取引で2.3%安の431.37ドルとなり、東芝が2027年度までにHDD生産能力をほぼ倍増させる計画の報道が10月2日に明らかになって以降の下落が続いている。
- •シーゲイトと東芝はTDK社の磁気ヘッド事業の買収を競っていると報じられており、取引規模は数十億ドルに達する可能性があるが、現時点で合意は発表されて。
- •ゴールドマン・サックスはウエスタンデジタルの「ホールド」レーティングを維持し、東芝の拡張が価格決定力と利益率に圧力をかける可能性を警告した一方、モルガン・スタンレー、バーンスタイン、シティ、エバーコアは、フィリピン工場の拡張では逼迫したニアラインHDDの供給は緩和されないと主張している。
- •エバーコアは、ヘッドウェハーと磁気媒体の管理を含むウエスタンデジタルの垂直統合を東芝に対する構造的優位性として挙げ、またウェブッシュのアナリスト、マット・ブライソン氏は、シーゲイトがTDK買収の独占禁止法承認を得るのは困難になる可能性があると述べた。
- •トレンドフォースは2026年の世界HDD市場で東芝が10%、ウエスタンデジタルが48%、シーゲイトが42%のシェアを占めると予測しており、買収合戦の報道を受け日本でTDK株は5.3%上昇した。
ウエスタンデジタルの株価は火曜日のプレマーケット取引で下落し、東芝のHDD生産拡張計画に絡む変動の激しい局面が続いている。報道によると、シーゲイトと東芝はTDK社の磁気ヘッド事業の買収を争っており、取引規模は数十億ドルに達する可能性があるという。
ウォール街のアナリストの間では、東芝の生産能力増強計画がシーゲイトとウエスタンデジタルに及ぼす影響について見方が分かれたままだ。火曜日の序盤取引でシーゲイト株は約7.8%下落、ウエスタンデジタル株は約7%下落した一方、買収合戦の報道が広がる中、日本ではTDK株が5.%上昇した。
ウエスタンデジタルはプレマーケット取引で2.3%安の431.37ドルとなった。この下落により、10月2日に始まった同株の苦しい局面がさらに長引いている。この日、東芝が2027年度までにHDD生産能力をほぼ倍増させる計画が報じられたことを受けて、株価は10%超急落した。報道によると、東芝は中期的に市場シェアを約11%から30%へ引き上げることを目指しているという。
複数のウォール街企業が売りすぎだったとの見方を示したことで、ウエスタンデジタル株は月曜日に反発していた。しかし火曜日のプレマーケットでの下落は、この回復を再び圧迫している。
東芝の拡張を巡りアナリストの見方は割れる
ゴールドマン・サックスはウエスタンデジタルのレーティングを「ホールド」に維持し、東芝の拡張が中期的に価格決定力と利益率に圧力をかける可能性があると警告した。
一方、モルガン・スタンレー、バーンスタイン、シティ、エバーコアは異なる見方を示している。各社は、東芝のフィリピン工場の拡張は、ウエスタンデジタルが過去最高の利益率を支えてきたニアラインHDDの逼迫した供給を緩和するには規模が小さすぎると指摘している。ニアラインドライブとは、クラウドおよびエンタープライズデータセンターでデータを保存するために使用される大容量ディスクのことだ。
エバーコアはまた、ヘッドウェハーと磁気媒体の管理を含むウエスタンデジタルの垂直統合を、東芝に対する構造的優位性として挙げた。垂直統合により、製造業者は重要な部品を外部サプライヤーに依存せず自社内で生産できる。
火曜日は市場全体が上昇し、S&P 500は0.4%高、ナスダックは0.6%高となった。この動きは、ウエスタンデジタルとシーゲイト株の弱さがセクター固有のものであり、市場全体の状況を反映したものではないことを示している。
ウエスタンデジタルは2026年11月5日に次の決算発表を予定している。それまでの間、同社の供給見通しと東芝の拡張計画、ならびにまだ合意発表のないTDK磁気ヘッド事業を巡る競争の帰趨が、同株の主要材料であり続けるとみられる。
シーゲイトと東芝、TDKの磁気ヘッド事業を争う
ブルームバーグは火曜日、シーゲイトと東芝がTDK社のHDD用磁気ヘッド製造事業の買収を競っていると報じた。報道によると、取引規模は数十億ドルに達する可能性があるという。
磁気ヘッドは、ハードドライブの表面でデータを読み書きする不可欠な部品だ。TDKは現在、シーゲイト、東芝、ウエスタンデジタルの3社に磁気ヘッドを供給している。したがって、所有権が変われば、3社すべてに供給するサプライヤーがその顧客の1社の傘下に入ることになる。シーゲイトはコメントを控え、東芝はただちに回答しなかった。
この報道は、ブルームバーグの投稿でも伝えられた:
Seagate and Toshiba are locked in a contest for TDK's magnetic-heads business for hard-disk drives in a deal that could be worth several billion dollars — the latest attempt by AI-related hardware makers to keep pace with demand — Bloomberg (@business) October 6, 2026
投稿はXで https://x.com/business/status/2107321202406555680?ref_src=twsrc%5Etfw から閲覧できる。
東芝はこの買収合戦において、競合他社よりも多くのものが懸かっている可能性がある。調査会社トレンドフォースは、2026年の世界HDD市場において東芝のシェアは10%にとどまり、ウエスタンデジタルが48%、シーゲイトが42%になると予測している。この予測によれば、3社で世界のHDD市場の全体を占めるため、この買収合戦は業界全体の供給関係に影響を及ぼす。
ウェブッシュのアナリスト、マット・ブライソン氏は、シーゲイトがTDK買収の独占禁止法承認を得るのは困難になる可能性があると指摘した。同氏によれば、規制当局、東芝、大手顧客、そして日本は、第3位のハードドライブメーカーがシーゲイトのみに依存することをリスクがあると見るという。
人工知能(AI)によるデータ保存需要の増加に伴い、ハードドライブ市場は今年急速に拡大している。シーゲイトとウエスタンデジタルの株価はいずれも2026年に急上昇しており、この急激な上昇が投資家の警戒感を高めている。東芝の生産能力拡張計画に関する最初の報道を受け、両社の株価は月曜日に急落した。
ウエスタンデジタルは52週高値の799.87ドルを大きく下回っているものの、今年初めに付けた52週安値の112.52ドルを大幅に上回っている。
