ウォール街における波乱の1週間は、金曜日にまちまちの展開で終了した。米国株は前日の急激な売りから反発を試みたものの、苦戦を強いられた。

ダウ・ジョーンズ工業株価平均は235ポイント、約0.5%上昇した一方、S&P 500はほぼ横ばいで終えた。ナスダック総合指数は0.6%下落し、ハイテク株への下押し圧力が続いた。

ダウが金曜日に上昇したものの、米国の主要3指数はいずれも週間ベースで下落して終えた。ナスダックが最も大きな週間下落率を記録し、2%下落した。

AI支出への懸念がハイテク株を重くする

木曜日の株価下落は、主に人工知能への支出に対する懸念によって引き起こされた。大型ハイテク株で構成される「マグニフィセント・セブン」は、1取引日で市場価値の合計額が約8,000億ドル減少した。

水曜日の夜に発表されたAlphabetの決算が引き金となった。投資家は人工知能投資のペースと、明確な投資対効果の証拠が欠如していることへの懸念を強めた。この反応は、特にAIインフラがデータセンター、半導体、クラウド容量に多額の投資を必要とする中、大型ハイテク企業の設備投資計画を市場がどれほど厳しく精査しているかを示していた。

インテルの株価は金曜日に約8%下落したが、同社はウォール街の予想を上回る第2四半期決算を発表していた。この下落は半導体セクターに対する慎重な見方が強まっていることを浮き彫りにした。

Apple、Amazon、Meta、Microsoftはいずれも来週に決算発表を予定している。Alphabetに対する市場の反応を受け、これらの決算はAI関連支出、利益率、およびクラウド、広告、消費者デバイス、エンタープライズソフトウェア全体の需要動向に関する最新情報として、投資家から引き続き注目されると見込まれる。

新関税と原油価格が下押し圧力を追加

セクション301に基づく新たな米国関税が夜間に発効し、ほぼすべての米国輸入品に適用された。関税率は10%から12.5%の範囲で、米国の主要な貿易相手国が対象となる。

ホワイトハウスは関税リストから一部のエネルギー製品を除外した。これは原油価格の高騰と関連するインフレ圧力に対する懸念を反映したものである。関税は輸入業者や消費者のコストを引き上げる可能性があり、市場がすでに連邦準備制度理事会（FRB）の次回政策決定に注目している中、インフレ期待にとって重要な意味を持つ。

金曜日に原油価格は下落した。ブレント原油先物は約4%下落し、1バレル96ドルを割り込んだ。下落したものの、原油は一時1バレル100ドルに達した後も、週間ベースでは上昇のペースを維持していた。

国債利回り、金利予想、決算

2年国債利回りは週間で4.33%で終えたが、金曜日に下落し、6日連続の上昇傾向を断ち切った。2年国債利回りはFRBの近い将来の政策に対する予想の指標として注視されることが多く、金利上昇への懸念が高まった1週間の後、金曜日の動きは注目に値した。

市場は、FRBが次週水曜日の会合で政策金利を据え置く確率を62.1%と織り込んでいる。利上げの確率は37.9%に上昇し、1週間前の12.8%から上昇した。

企業決算においては、Verizon、American Express、NextEra Energyがいずれも予想を上回る利益を報告した一方で、売上高は予想を下回った。American ExpressとAlphabetがダウを週間ベースでマイナス圏に引き下げた。

米国のビジネス活動は、S&P Globalの速報PMIによると、7月に8か月ぶりの高いペースで拡大した。この増加は一部ワールドカップ関連の経済活動による支えを受けたものであり、決算、インフレ圧力、金利予想と併せて経済の勢いを評価する投資家にとってさらなるデータポイントとなった。