Visaは、ステーブルコイン連携カードプログラムやフィンテック企業が、オンチェーン融資インフラとVisaのデータを活用して運転資金にアクセスできるよう設計された、オンチェーンクレジットの新しいアプローチを発表しました。

オンチェーン融資は、デジタルファイナンスの中で最も急成長している分野の一つとなっています。Visa Onchain Analytics Dashboardによると、2020年以降、オンチェーン融資プロトコルを通じて6,940億ドルを超えるステーブルコイン建ての融資が実行され、24時間365日稼働するグローバルな信用市場が形成されています。しかし、こうした活動の多くは暗号資産市場内に集中しており、人々が日常的に利用するビジネスや決済体験には有意な支援となっていません。これまで同分野は、AaveやMakerDAO型の担保システムといった分散型プロトコルが支配しており、主に暗号資産ネイティブのユーザーに利用され、主流の決済ビジネスにはあまり活用されていませんでした。

Visaは、VisaNetの決済データとオンチェーンクレジットインフラを組み合わせることで、このギャップの解消を支援しています。この情報により、貸し手はプログラムの運営状況をより深く理解でき、ニーズに合った融資機会の評価と、目標達成を支援する資金の提供が容易になります。

「ステーブルコインは資金の動きを変えているだけでなく、決済を支える金融インフラを再考する機会を生み出しています」とVisaのグローバル成長製品・パートナーシップ責任者であるRubail Birwadker氏は述べています。「信頼された決済データとオンチェーン技術が連携することで、新しい形の流動性を解き放ち、企業がより透明でプログラマブルな、現代の商取引のスピードに合致した方法で資金調達できるようになると期待しています。」

今回の発表は、ステーブルコイン決済の実現、ステーブルコイン連携カードプログラムの拡大、金融機関の新しいデジタル資産機能へのアクセス支援などを含む、Visaのより広範なステーブルコイン戦略を踏まえたものです。また、米国における規制環境の変化の中での発表でもあり、2025年7月に成立したGENIUS法は決済型ステーブルコインの連邦枠組みを確立し、規制対象の金融機関がステーブルコインベースの製品を構築するための明確な基盤を提供しています。

現在、Visaのネットワーク上では160を超えるステーブルコイン連携カードプログラムが稼働しており、これらのプログラムの決済額は前年比で約200%成長しています。Visaのステーブルコイン決済額は最近、年換算200億ドルのランレートを突破し、前年比で15倍以上増加しました。

新興の決済企業にとって、急成長期に運転資金を調達することは容易ではありません。従来の融資構造では、融資が実行されるまでに十分な規模、事業履歴、または手作業による与信プロセスが求められることが多いのです。Visaは、信頼された決済データに支えられたブロックチェーンベースの融資インフラが、これらの課題の解決に寄与し、より高い透明性と効率性をもたらすと考えています。

このモデルの初期の事例がCredit Coopとの取り組みです。同社は、スマートコントラクトを用いて資金提供、担保管理、返済を自動化し、ステーブルコイン連携カードプログラムに運転資金と決済ファイナンスを提供しています。顧客の承認を得た上で、Credit CoopはVisaの決済データとオンチェーンの取引記録を組み合わせることで、信用パフォーマンスを評価し、自動化された決済ファイナンスを支援しています。

現在までに、このモデルは2023年以降、累計25億ドルを超える決済ファイナンス額を、参加施設全体で違約ゼロで支えてきました。このインフラは、オンチェーン上でプログラム的に3,000件を超える借入イベントと9,000件の返済イベントを処理しており、透明で監査可能なファイナンス活動の記録を生み出しています。

「決済企業はこれまで、決済債権という優れた担保を持ちながら、そのパフォーマンスをリアルタイムで貸し手に示す方法がありませんでした」とCredit Coopの創業者兼CEOであるChris Walker氏は述べています。「Visaの決済データとオンチェーンインフラを組み合わせることで、ライブのパフォーマンスを評価し、決済フローから返済を執行し、プログラムの成長に応じて参加貸し手からオンチェーンで資金を提供できるようになります。」

Visaは、オンチェーンクレジットを、伝統的な金融インフラと新興のデジタル資産技術を橋渡しする幅広い取り組みの自然な延長と位置付けています。この動きは、近年ステーブルコイン決済およびカード機能を拡充してきたMastercardやStripeをはじめとする他の主要な決済・カードネットワークと並ぶものであり、ステーブルコインネイティブ企業の獲得競争が激化する中でのものです。

デジタル決済エコシステムの進化に伴い、流動性へのアクセスは成長に不可欠な要件であり続けています。Visaは、信頼された決済インフラ、トークン化資産、プログラマブルな金融サービスを組み合わせたモデルが、グローバル決済エコシステム全体における新しい形の融資、トレジャリー管理、決済を支える可能性があると考えています。

「Visaは数十年にわたり、決済をより安全で信頼性が高く、アクセスしやすいものにする取り組みを続けてきました」とBirwadker氏は付け加えました。「新しい形のデジタルマネーが登場する中、これらの同じ原則を次世代の金融サービスに適用する機会があると考えています。」