VanEckは、提案されていたLidoステークドEthereum ETFについて米国証券取引委員会（SEC）への登録を撤回し、資産運用会社として当該登録に基づき流動性ステーキング型Ethereum商品を米国市場に投入しようとした取り組みを終了させました。この提案は既存の登録のもとでのSEC審査を進行しなくなり、VanEckは再提出の意向を公表していません。

申請者による手続き上の撤回であり、規制当局の判断ではない

当該商品に関連するSECファイルによると、資産運用会社VanEckはLidoステークドETH ETFの登録撤回を申請しました。提案されていたファンドはLidoでステーキングされたEtherを保有し、投資家がステーク済み資産を直接管理することなく、Ethereumのプルーフ・オブ・ステーク利回りへのエクスポージャーを得られるものでした。流動性ステーキングとはLidoなどのプロトコルが採用するモデルで、ユーザーはプロトコルを通じてEtherをステーキングし、ステーク済みポジションを表す流動性トークンを受け取ります。これによりデポジットはネットワーク報酬を受け取りながら取引可能な状態をちます。ETFに組み込まれれば、このエクスポージャーはオンチェーンツールではなく通常の証券口座を通じてアクセス可能になるはずでした。VanEckは以前にも関連する取り組みを初期の撤回申請で追求しています。

撤回は申請者が開始する手続き上の行為であり、規制当局からの判断ではありません。VanEckはSECの決定を待つ代わりに、この登録を終了することを選択しました。その結果、この提案には承認も却下も残されていません。撤回の理由は、入手可能な書類では明らかにされていません。

撤回が意味するもの、意味しないもの

SEC登録の撤回は当該の申請を終了させるものであり、今後の申請を妨げるものではありません。この区別は重要です。今回の動きは、ステーキング型Ethereum ETFに対する規制当局による却下でもなければ、ゴーサインでもありません。VanEckは単に、このバージョンの商品をSECのキューから取り下げることを選択しただけです。

ステーキング利回りを米国上場ETFの構造に組み込めるかという問題は、この措置だけでは解決されません。ステーキングをETFの枠組みにどう位置づけるかをめぐるより大きな議論は続いており、流動性ステーキングプロトコルとETFステーキング構造の間の緊張関係は一貫して続く規制上の論点であり、VanEckの撤回はいずれの方向にも決着をつけていません。

登録の撤回は、類似商品について新たなまたは改訂された申請をVanEckが行うことも妨げません。

注目すべき次の展開

CryptoBriefingが撤回を報じたほか、SEC EDGARのファイルを直接追跡することで、同じまたは類似の名称での新たな申請を確認できます。VanEckによる正式な声明、または新たなS-1や19b-4の提出——それぞれ登録声明書とルール変更申請であり、米国の上場商品がSECプロセスを進むために必要な書類——が、同社の次の動きを最も明確に示す指標となるでしょう。

VanEckはEthereum以外のETF分野でも活動しています。同社は他の商品でもステーキング機能を追求しており、現物BNB ETFへのステーキング目的の込みや、Grayscaleと共に提出した修正BNB ETF申請などが含まれます。これらの並行する申請は、各商品がそれぞれの規制上の道のりをクリアする必要があるとはいえ、ステーキングがVanEckの暗号資産ETF提案全体で繰り返し採用される設計要素であることを示しています。LidoステークドEthereumの取り組みが改訂された形で再浮上するのか、完全に棚上げされるのかは、VanEck自身による確認を待つしかありません。

免責事項：本記事は情報提供のみを目的としたものであり、金融または投資に関する助言を構成するものではありません。暗号資産およびデジタル資産市場には重大なリスクが伴います。意思決定の前には必ずご自身で調査を行ってください。