BitFuFu、ビットコインマイニング回復を受けBTC建てHASHトークンを開始
重要ポイント
- •BitFuFuとFinloopは、EthereumとSolana上に展開され、ビットコインマイニングの産出に連動するBTC建てリターンを支払うトークン化商品「HASH」を開始しました。期間は12カ月で、発行、保有、分配の記録はオンチェーンで行われます。
- •BitFuFuの2026年第2四半期の売上高は前年比約63%減の4,280万ドルとなり、2025年同期の純利益4,710万ドルから純損失2,050万ドルに転落しました。
- •ビットコイン価格の前年比27.5%の下落により1,690万ドルの時価評価損が発生し、クラウドマイニング契約の需要が低下。6月30日時点の管理ハッシュレートは57.7%減の15.3 EH/sとなりました。
- •BitFuFuの2026年8月のアップデートでは管理ハッシュレートが7月比45.1%増の20.6 EH/sに上昇し、ビットコイン産出量は前月比55.4%増の174 BTC、フリート効率は16.7ジュール/テラハッシュに改善しました。
- •HASHは、OmnesとApex Groupが2026年3月にBase上で発行を計画していたOmnes Mining Noteとは異なります。後者はハッシュレートを機関投資家向けの伝統的な債務証書に包みますが、HASHはマイニング産出に直接連動し、BTC建てです。
BitFuFu（NASDAQ: FUFU）はウェルステックプラットフォームFinloopと提携し、ビットコイン建てのリターンをビットコインマイニングの産出に連動させて支払うトークン化商品「HASH」を開始しました。この開始により、シンガポールに拠点を置く同社のクラウドマイニング事業が、マイニング機器に一切触れることのない投資家にも開放されます。
BitFuFuは2026年上半期、ビットコイン価格の下落により大きな損失を計上しましたが、夏に市場が回復するにつれ、その傾向は反転しました。HASHは、既に管理している同じハッシュレートを基盤に、より幅広い投資家層から資金を調達する新たな手段を同マイナーにもたらし、売上の大半を占めるクラウドマイニング契約と並ぶ商品となります。
HASHはドルではなくビットコインでどのように支払うのか
BitFuFuの発表によると、HASHはトークン化投資商品であり、適格投資家にビットコインマイニングに連動するリターンへのエクスポージャーを提供し、そのマイニングの経済的産出が保有者が得るリターンの基礎となります。
ハッシュレートはサービスとして提供されるため、購入者がハードウェアを所有したり運用したりすることはありません。リターンはマイニング活動と新たに産出されたコインから生まれます。借手から支払われる利息はリターンに含まれず、この点がHASHをレンディング型利回り商品と区別する要素です。
トークンはEthereumとSolana上に展開され、発行、保有、利益分配はすべてオンチェーンで記録され、両ネットワークの公開台帳で確認できます。HASHの期間は12カ月で、リターンは各投資家の実際の保有期間に基づいて計算されます。本商品は、適格性および規制要件を満たす投資家に対して、指定チャネルを通じてのみ販売されます。
BitFuFuが忘れたい四半期
本開始は、同社史上最も厳しい時期の一つに続くものです。米国証券取引委員会（SEC）に提出された2026年第2四半期決算によると、売上高は前年同期の1億1,540万ドルから約63%減の4,280万ドルとなりました。同社は2025年同期の純利益4,710万ドルから、純損失2,050万ドルに転落しました。
ビットコインの弱含みが打撃に拍車をかけました。暗号資産価格の前年比27.5%の下落により、BitFuFuの帳簿上で1,690万ドルの時価評価損が発生し、売上の大半を占めるクラウドマイニング契約の需要が急減しました。
6月30日時点で、管理下の総ハッシュレートは57.7%減の15.3 EH/s（エサハッシュ/秒、ビットコインマイニングに向けられる計算能力を測る標準単位）まで減少しており、同社はこれを低品質キャパシティを意図的に削減したことによるものとしています。
ハッシュレート、再び20 EH/s超え
その後状況は変化しました。BitFuFuの8月産出アップデートによると、同社は管理下の総ハッシュレートが7月比45.1%増の20.6 EH/sに上昇したと発表しました。これは年初に確保したキャパシティが稼働し、6月末に開示された減少を反転させたものです。
ビットコインの産出量は前月比55.4%増の174 BTCとなり、フリート効率（マイニングパワー1単位あたりの消費エネルギーを示す指標）は16.7ジュール/テラハッシュに改善しました。
ビットコイン自体も、年間の大半の期間より好調に推移しています。CoinMarketCapのデータによると、この暗号資産は9月下旬に約83,479ドルで取引され、執筆時点では約83,229ドルで取引されています。ビットコインが8万ドルを上回って推移する中、ほとんどのプールと操業は2カ月間、コストを上回る状態でコインを産出し、苦境ゾーンを脱していました。一方でマイニング株は夏の高値から下落し、FUFUは1.37ドルで取引されていました。
ハッシュレートのトークン化は初めてではない
BitFuFuが参入するのは、他社がすでに試みた分野です。2026年3月、フィンテック企業OmnesとApex Groupは、ビットコインのハッシュレートを裏付けとする機関投資家向け構造化ノート「Omnes Mining Note」を、CoinbaseのEthereumレイヤー2ネットワーク「Base」上で発行すると発表しました。
HASHはOmnes Mining Noteといくつかの重要な点で異なります。後者がハッシュレートを機関投資家向けの伝統的な債務証書に包むのに対し、HASHはビットコインマイニングの産出に直接連動し、BTC建てで、指定チャネルを通じて流通します。どちらの商品も、計算能力をオンチェーンの金融商品へと変えるより広い取り組みの一環です。
BitFuFuにとって、HASHの成功はビットコインの産出コストと、時価総額で世界最大の暗号資産のパフォーマンスに大きく左右されるでしょう。ハッシュレート、産出量、フリート効率を追跡する同社の月次産出アップデートが、その方程式のマイニング側を継続的に示すことになります。
出典: Cryptopolitan
