資産運用会社VanEckのデジタル資産調査責任者マシュー・シーゲル氏は、Bitcoin(BTC)に50万ドルの「ノーススター」価格を設定しました。同氏は、国家および機関の採用が拡大し続ける中でBitcoinが金の通貨的役割の一部を引き継げば、この水準の価値になるとの見解を示しています。

シーゲル氏はビデオインタビューでこの枠組みを示し、50万ドルという数字を、時価総額最大の暗号資産に関する同社の評価業務における長期的な指針となるベンチマークとして提示しました。この種の調査において「ノーススター」は、特定の日付の予測ではなく長期評価シナリオのAnchorとして機能します。この区別は、こうした数字をどう読むべきかを左右するものです。

「デジタルゴールド」としてのBitcoin:テーゼの核心

金との比較はシーゲル氏の議論の中心にあります。Bitcoinは供給が2,100万枚に上限設定されており、プロトコルに組み込まれた固定発行スケジュールを持つことから、支持者から「デジタルゴールド」と呼ばれてきました。世界の時価総額が数兆ドルと一般的に見積もられる金は、歴史的に投資家にとって価値の保存手段であり、通貨の切り下げに対するヘッジとして機能してきました。この見解を共有するアナリストらは、Bitcoinがその通貨的役割の一部でも吸収すれば、時価総額が大幅に上昇する可能性があると主張しています。この組み合わせは、目標額の背後にある計算も説明しています。このテーゼは固定供給の資産を、世界最大級の価値保存市場と対比させており、わずかな資金再配分の仮定でもこの規模の1枚あたり数字が導かれるのです。

機関および州の採用

シーゲル氏の枠組みは、採用の継続的な拡大にも依拠しています。2024年1月に米規制当局が現物Bitcoin上場投資信託(ETF)を承認し、投資家が従来の証券口座を通じてエクスポージャーを得られるようになった後、Bitcoinへの機関アクセスは大幅に拡大しました。VanEck自身もそのうちの1つであるVanEck Bitcoin Trust(HODL)を運用しています。州レベルでは、複数の米州が戦略的Bitcoinまたはデジタル資産準備金を認可する法律を成立させており、アナリストらはこの動きを、資産に対する公的セクターの受容が進んでいる証拠として頻繁に引用しています。これらの経路は、このテーゼに測定可能で公的に観察可能なインプットも与えています。現物ETFの保有額と資金流入は定期的に開示され、州準備金法は立法記録として残るため、目標の背後にある採用の仮定が満たされているかを追跡する具体的なデータポイントとなります。

VanEckの過去の長期シナリオ

50万ドルのノーススターは、VanEckの調査チームが公表した初めてのBitcoin長期評価ではありません。2024年4月のリサーチノートで同社は、Bitcoinが世界の準備資産となった場合、2050年までに1枚あたり約290万ドルに達する可能性があるシナリオをモデル化しました。このような条件付きの長期シナリオ、すなわち暦上の日付の予測ではなく採用のマイルストーンに紐づく結果は、機関向けデジタル資産調査で一般的な形式であり、特定の評価が依存する仮定を明示するものです。

1955年に設立されニューヨークに本社を置くVanEckは、米国の現物Bitcoin ETFの初期の発行体の一つであり、2018年以降シーゲル氏の下でデジタル資産調査を公表しています。

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本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。