SolanaベースのプロトコルUsePaidは、トークン発行時のクリエイター手数料を自動的にXアカウントへ振り分ける仕組みを持つが、クレーム請求の急増でX Moneyが事実上支払いを遮断した結果、ネイティブトークン$PAIDは価値の38%を失った。これを受け、プロジェクトはオンチェーンのクレームポータルを開設し、受取人がX Moneyを完全にバイパスしてSolanaウォレットへ直接引き出せるようにした。

混乱の発端は、たった一日の極端な取引だった。9月27日、プラットフォーム経由の請求手数料は154万ドルに急増し、前日に処理された額の約26倍に達した。プロトコルはまだ稼働して数週間しか経っていなかった。

UsePaidの仕組みと、破綻した箇所

プロトコルの構想はシンプルだ。pump.funのような、新トークンが数分で上場・取引可能になるSolanaのローンチパッドでトークンが発行されると、UsePaidがクリエイター手数料を横取りし、Xの決済機能X Moneyの支払い基盤を通じてXアカウントへ送金する。受取人は登録する必要すらない。手数料は80/20で分割され、クリエイターが5分の4を受け、残りの20%は$PAIDトークンの買い戻しとバーンに充てられる。これは、回収した手数料で市場からトークンを購入し、流通供給から永久に除去するトークノミクスモデルだ。

この買い戻しメカニズムが$PAIDの初期の勢いを支えた。9月中旬のローンチ後、プロトコルが急速に普及し数百万ドル規模の手数料を処理してインフルエンサーをSolanaベースのトークン発行の渦中に引き込む中、$PAIDは410%以上上昇した。

しかし9月27日の急増がこの軌道を変えた。24時間の窓に集中したクレームの殺到が処理上の問題を引き起こし、UsePaidはX Money経由の支払いを一時停止せざるを得なくなった。チームは暫定措置として、恒久的な解決策に取り組む間、受取人あたり1日750ドルの支払い上限を設けた。

市場は修正を待たなかった。プロトコルの中核的な分配メカニズムが大規模利用時に信頼性を欠く恐れをトレーダーが織り込む中、$PAIDは38%下落した。

クレームポータルへの転換

9月28日までに、UsePaidはクレームポータルを公開した。これは、手数料の受取人がX Moneyによる処理を待つ代わりに、Solanaウォレットへ直接報酬を請求できるウェブサイトだ。この構造的転換は、即座の修正と同等に重要だ。ポータル導入前は、受取人に支払われるべき全額が単一の外部決済基盤を通じて移動しており、一つの処理ボトルネックが分配ループ全体を停止させ得る状態だった。ウォレット直接請求はこの工程をオンチェーンに移し、支払い経路からX Moneyを完全に排除する。

停止措置の前に、UsePaidを通じた累計支払額はすでに、インフルエンサーや著名人を含む各種Xアカウントへ140万ドルを超えていた。

手数料急増の背景

請求手数料の1日26倍の増加はではなかった。UsePaidのモデルは自己強化的なループを生み出す。より多くのトークンが発行され手数料を生むほど、より多くのインフルエンサーが未請求の資金を発見し、噂が広まり、請求が加速する。

80/20の手数料分割は、プロトコルのトークノミクスにも特有の力学をもたらす。支払いが円滑に流れている間は、20%の買い戻し・バーンが$PAIDに継続的な買い圧力を加える。支払いが停滞すれば、バーンメカニズムもそれに伴って停滞する。38%の下落は、トークンの価値が事業の継続性にいかに密接に連動しているかを浮き彫りにした。その分、次に注目すべき変数はクレームポータルの処理能力であり、当初から暫定措置とされてきた受取人あたり1日750ドルの上限が、ウォレット直接請求の経路が整った今、撤廃されるかどうかも含まれる。