USDTが1,830億ドル、USDCが730億ドルを維持、他のステーブルコインは50億ドルの壁を突破できず

ステーブルコイン市場はかつてないほど偏った構造を見せています。DefiLlamaのデータによると、TetherのUSDT（1,834億ドル）とCircleのUSDC（727億ドル）を合わせると約2,560億ドルとなり、総額3,020億ドルのステーブルコイン市場時価総額の85%以上を占めています。同じ数字によれば、現在50億ドルの水準を突破している他のステーブルコインは存在しません。実際には、暗号資産取引やDeFi活動に使われるドル流動性の大部分が、わずか2つの手段に集中していることを意味します。

2つの発行体が業界を支配

USDTとUSDCはいずれも米ドル連動のステーブルコインであり、米ドルの価値に連動するよう設計されており、中央型取引所と分散型金融（DeFi）プロトコル全体で主要な決済・取引手段として機能しています。2014年に登場したTetherのUSDTは、最大かつ最も取引量の多いステーブルコインであり続けています。2018年に導入されたCircleのUSDCは、規制された取引所、決済プラットフォーム、DeFiアプリケーションで広く利用されています。この共通の役割が、両者の供給量が注目される理由を説明しています。業界の決済基盤が2つのトークンに集中しているため、両社の発行および準備金の運用は、その流動性に依存するトレーダー、取引相手、プラットフォームによって注視されています。

その他の競合の状況

DefiLlamaのデータは、業界がいかに集中しているかを浮き彫りにしています。EthenaのUSDe、SkyのUSDS（DAIの後継）、First DigitalのFDUSD、PayPalのPYUSDといった競合するドル連動トークンはすべて、2強から大きく後方に位置しており、市場の残りは50億ドルの水準にすら近づいていない資産の間で細分化されています。DefiLlamaはこれらの供給量を公開ダッシュボードで発表しているため、50億ドルのラインは、の経過とともにいずれかの挑戦者が既存の2強との差を縮めるかどうかを測る、見えるベンチマークとして機能しています。

DefiLlamaは、オンチェーンデータを用いてステーブルコインの供給量やより広範な暗号資産市場の指標を追跡するアナリティクスプラットフォームです。ステーブルコインの時価総額は、暗号資産エコシステム内のドル流動性を測る指標として一般的に参照されています。

出典：CoinGape