ウォレットリスクプロジェクトFreezeCheckによるUSDT凍結の1年間の調査によると、ある単一のTronアドレスが、Tetherがオンチェーンで凍結を提案した5分後の1回の取引で1,520万USDTを移動し、ブラックリストは64分後に発効した。

TT5KQgで始まるこのアドレスは、2026年9月20日に資金を移動した。Tetherの提案は同日13:05 UTCに届き、凍結は14:14 UTCに執行された。FreezeCheckのデータによると、提案前の同じ長さの期間にはこのアドレスから何も送金されていなかった。

Telegramのウォレットチェックボットを運営するFreezeCheckは、一部のアドレスは独自のペースで活動しているだけであるため、この猶予期間内の送金は送信者が提案を見た証拠にはならないと注意を促している。それでもこの事例は、オンチェーンでの執行における構造的特徴を浮き彫りにしている。ブラックリスト提案が公開されてから発効するまでの時間差は測定可能な期間であり、同調査はその間に何が動いたかを定量化している。

ブラックリスト命令の約30%は1時間以上待機した

Tron上のTetherのUSDTコントラクトは、3人の所有者のうち2人が署名する必要があるマルチシグウォレットによって管理されている。1人の所有者がaddBlackList(address)呼び出しを含む取引を提出すると、誰もがその瞬間に対象をデコードして判明できる。その後、2人目の所有者が取引を確認し、その時点で初めて対象アドレスはUSDTを送れなくなる。対象は提案が提出された瞬間に可視化されるため、執行前の時間差は保留中の取引を監視する誰にとってもオンチェーン上で観察可能である。

FreezeCheckは、2025年11月4日から2026年11月7日までのすべての凍結を網羅する、4,199の凍結アドレスとその提案を特定した。半数は9.7分以内に執行された。しかし、1,257件(約30%)は1時間以上待機し、そのうち338件は6時間以上待機した。35件は1日以上待機し、最長は167時間に達した。

対象となった219のアドレスが執行前に6,540万USDTを送出

11月8日にまだ凍結されていた3,476のアドレスのうち、219が提案が公開されてから凍結が発効するまでの間に、合計6,540万USDTを送り出した。各提案前の同一の前期間では、そのうち177のアドレスが2,790万を送金した。したがって、猶予期間内の流出額は2.3倍となった。

最も大きな損失は1時間以上の猶予期間で発生しており、1,150のアドレスのうち165が5,330万USDTを移動させたのに対し、直前期の送金額は2,360万だった。

FreezeCheckによると、資金の94.5%は、7,100万のラベルのデータベースにおいて取引所、サービス、詐欺のいずれのラベルも持たないアドレス、典型的には新規ウォレットに送られた。取引所の入金アドレスは13万USDTを受け取り、さらに320万はTetherが後に凍結したアドレスに送られた。

8月、CryptopolitanはEthereumとTron上の2,955件のTether凍結イベントの分析を報じており、平均待機時間は2時間16分とした。制裁対象のイラン関連ウォレットに保管された1億6,500万ドル超のうち、3,400万ドルが7月にブロックが到着する前に流出した。

完了した凍結はUSDTの送信のみを停止するため、ブラックリスト登録されたアドレスは依然として資金を受け取ることはできるが、保有するものを先に送ることはできない。この1年間で、1,945の送信者が1億420万USDTを、すでに凍結されていた982のアドレスに送金した。そのうち370万は取引所からであり、280件の送金は凍結の1時間以内に到着した。

FreezeCheckはすべての提案と凍結取引ハッシュをCSVファイルとして公開し、Zenodoにアーカイブしており、各イベントをオンチェーン記録と照合して検証できる。調査の全文はFreezeCheckで公開されている。