USD/CHFは日曜日の北米取引時間において上昇し、5月下旬の安値からの上昇トレンドの38.2%フィボナッチリトレースメントに位置する0.8049のサポートから反発した。同ペアは欧州セッション中に0.8087まで上昇した後、新たな日中高値の0.8113まで押し上げた。

この上昇により、価格は0.8108～0.8120の重要なスイングエリアに入り込んだ。このゾーンの直上には下降する100時間移動平均の0.8123があり、買い方にとって次の重要なテクニカル障壁となっている。

過去1週間の取引はボラティリティが高く、方向感に欠けていた。USD/CHFは最初に0.8139～0.8151のスイングエリアを上抜けし、強気傾向を示唆した。しかし、介入の疑いを受けてUSD/JPYが急激に反転したことで増幅された広範なドル売りにより、同ペアは引き戻され、買い方は主導権を維持できなかった。その下落により一時38.2%リトレースメントの0.8049を下回ったものの、売り圧力は発生したのとほぼ同様の速さで消退し、ペアは確立されたレンジに戻った。

同ペアのレンジ相場の動きは、異なる政策路線をたどる2つの中央銀行間のより広範な緊張関係を反映している。スイス国立銀行は2024年3月に主要中央銀行として最初に金融緩和を開始し、6月に追加の利下げを実施した一方、連邦準備制度理事会はまだ政策金利の引き下げを開始していない。この政策差が年間を通じてUSD/CHFの軌跡の主要な推進要因となっており、同ペアがブレイクアウトを維持できないことは、市場参加者が予想されるFRBの利下げペースと、すでに進行中のSNBの緩和サイクルを引き続き比較検討していることを示している。

テクニカル見通しは、いずれかの方向への決定的なブレイクアウトを待つ中で、向かうセッションに向けて広くニュートラルに保たれている。上値側では、買い方は0.8123の100時間移動平均を克服する必要があり、続いて200時間移動平均と0.8139～0.8151スイングゾーンの上限が控えている。これらのレベルを維持して突破すれば、強材料が強化され、前週の高値付近の0.8206に向けた道が開かれる。

下値側では、売り方は38.2%リトレースメントの0.8049を再び下回ることで主導権を取り戻す必要がある。これらの障壁のいずれかが崩れるまで、USD/CHFは0.8050付近のサポートと0.8123周辺のレジスタンスの間でレンジ取引が続く可能性が高い。