米財務省は、長期金利の高止まりと市場流動性への懸念により政府の債務管理戦略が改めて注視される中、9月に国債買入れ操作を大幅に拡大する準備を進めています。Coin BureauはX上でこの動きを取り上げ、今月中に340億ドルを超える財務省債の買入れが行われる可能性に言及しました。

財務省は、長期物ノミナル債の買入れ操作が9月9日から拡大されることを確認しました。10-20年物および20-30年物ゾーンにおける個別操作の最大規模は、20億ドルから最低40億ドルに引き上げられます。拡大されたプログラムは11月4日まで継続されます。

財務省が2024年に開始した買入れプログラムは、流動性の低い古いオフザラン債を買い戻し、その資金調達のために新規債務を発行する仕組みです。その目的は、金利水準に影響を与えることではなく、世界最大の国債市場における市場機能を支えることだとされています。

財務省が長期債を狙う

9月の拡大は、長期物の利回りが高水準にある中で実施されます。30年債利回りは数十年ぶりの水準に迫っており、これは政府の大規模な借入、インフレ懸念、長期米国債への需要を巡る不透明感が組み合わさった結果です。ロイター通信は、財務省債利回りの上昇が経済全体の資金調達コストを押し上げ、連邦政府の利払い費にも圧力を加えていると報じました。

スコット・ベッセント財務長官は、この買入れ措置を金利を直接統制しようとする試みではなく、流動性支援策と位置づけています。財務省の表明した目的は、市場参加者が引き続き大量のオファーを提示し続けている長期債の流動性を改善することです。

同省のより広範な資金調達ニーズは依然として大きく、財務省は9月末の現金残高を9,500億ドルと想定した上で、2026年7-9月期に民間保有の純市場性債務として7,390億ドルを調達すると推計しています。持続的な連邦財政赤字により、財務省は毎四半期大量の利付債を発行し続けており、こうした供給要因が長期金利に重しとなっています。

市場とビットコインへの影響

財務省債利回りは世界の資金調達コストのベンチマークとなっているため、今回の買入れ拡大は金融市場全体で注視されています。長期金利が持続的に上昇すれば金融環境が引き締まり、株式のバリュエーションに影響を与え、暗号資産を含むリスク資産の相対的な魅力に影響を及ぼす可能性があります。

Coin Bureauはまた、財務省が買入れプログラムを拡大した後にビットコインが1週間で22%上昇した過去の事例にも言及しました。ただし、この歴史的な相関は、今回の買入れ拡大が同様の動きをもたらすことを示すものではありません。特にビットコインの価格は金融政策、流動性環境、投資家のポジション状況などに影響されるためです。

財務省の次の重要な節目は9月9日で、この日に拡大された長期物の買入れ操作が発効します。当局は11月4日の次回四半期再調達において、借入推計や買入れ規模が発行決定と併せて見直されることが多いなか、プログラムを再評価すると見られます。

出典：Hokanews | Coin Bureau on X