米財務省は、GENIUS法に関連するステーブルコイン規則について、正式なパブリックコメントの受付を開始した。これは、米国のステーブルコイン政策フレームワークの構築における手続き上の節目となる。

米財務省によれば、今回の募集は最終化された規則ではなく意見募集の要請であり、GENIUS法の下でステーブルコインをどのように扱うべきかを中心課題としている。この動きは製品の発売や市場イベントではなく、規制プロセスの更新である。The Blockも、この動きをGENIUS法のステーブルコイン規則立案に特化した意見募集要請として報じた。

GENIUS法（Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act）は、2025年7月に決済用ステーブルコインに関する米国初の連邦成文法フレームワークとして署名・成立した。同法は、財務省が中心的な実施担当となる形で、連邦政府機関に対し、法の条項を執行可能な規則へと具体化する任務を割り当てている。今回の意見募集期間は、法律から規則への移行の一環である。

今回の要請は、同じ政策プロセスにおける従来の歩みに続くものであり、その一環として、財務省が当該セクターへの方針を示したGENIUS法に基づくステーブルコイン規則の提案が含まれる。

GENIUS法の規則立案が重要な理由

ステーブルコイン規則への焦点は、今回の意見募集がステーブルコインの規制上の取り扱いを対象としていることを示している。ステーブルコインは米ドルにペグされたトークンの一分野であり、取引や決済で広く利用されている。同行セクターの流通規模は数千億ドルに達し、流通量で上位2位のトークンであるTetherのUSDTとCircleのUSDCは、暗号資産市場で最も多く使われている資産に含まれる。このプロセスは財務省主導であるため、その潜在的な影響は特定の企業やトークンにとどまらない。

パブリックコメント期間は、影響を受ける当事者に対し、規則が最終化される前にその内容を方向づける機会を正式な形で与える。規制当局は提出された意見を審査するとみられており、それに応じて案の文言を調整することも可能である。

想定される関係者には、ステーブルコイン発行者、取引所、新たな義務の条文化の動向を追う政策系団体が含まれる。調査・提言団体のCoin Centerは、財務省報告書に対する同団体の評価の中で、GENIUS法関連の作業は励みになるものの、依然としてなすべき作業が残されていると述べた。同報告書は、GENIUS法自体が財務省に課した調査要件に基づいて作成されたものであり、現在パブリックコメントを受け付けている同じ実施プロセスの別の筋である。

コメント期間の今後の注目ポイント

意見募集の要請は手続き上のものであるため、これは決着した案件ではなく、後続の段階が続くことを意味する。注視すべき項目は、意見募集の締め切り、規制当局による提出意見への対応、その後の草案や最終措置などである。

ステーブルコイン監督に関わる団体は、関連要件についてすでに詳細な意見を提出しており、その中にはFinCENおよびOFACに対する資金洗浄対策・制裁プログラム要件に関する意見も含まれる。今回の意見募集でも同様の参加があり得る。

今回の要請は、完成した規則ではなく進行中の規制動向を示すものである。だからこそ、締め切りと次のステップが見えてくるにつれ、追跡する価値のある継続的なニュースであり続ける。