米国債がセーフヘイブンとしての地位を回復、10年債利回りは17ベーシスポイント低下

米国債は先週急速な巻き返しを見せ、粘着的なインフレと大量の供給の期間にほぼ手放していたセーフヘイブンとしての役割を取り戻しました。COINOTAGによると、指標となる米10年債の利回りは週間で17ベーシスポイント（0.17パーセントポイント）低下しました。

きっかけは取引の反対側にありました。AI（人工知能）バリュエーションへの疑問が株式市場全体に広がる中、ハイテク株中心のナスダック100は週間で5.5%下落し、リスク選好後退の動きとともに米国債への需要が再燃しました。

今回の反発は、信頼できる安全資産として機能するのに苦労してきた市場にとって転換点となります。持続的なインフレと過密な国債発行スケジュールは、数ヶ月にわたり債券価格を圧迫してきました。インフレは債券の固定利払いの実質価値を毀損し、大量の発行スケジュールは投資家が吸収しなければならない債務の量を増やすため、これらの要因が相まって、株式市場のストレス時に米国債に伝統的に期待される防御的動きを弱めていました。

米国債は世界の主要なセーフヘイブン資産の一つとして広く認識されています。債券価格は利回りと逆方向に動き、債券への需要が高まれば価格は上昇し、利回りは低下します。特に10年債利回りは、住宅ローン金利から企業融資まで、経済全体の借入コストに影響を与える世界的な指標であり、先週のような変動が家計や企業の資金調達コストに波及する経路となっています。この逃避需要が持続するかどうかは依然として不明であり、インフレの動向と続く国債供給のパイプライン―かつて市場の防御的評価を損なったのと同じ要因―が、注視すべき重要な変数となります。

このコンテンツはCOINOTAGで最初に公開されました：https://en.coinotag.com/us-treasuries-safe-haven-10-year-yield-17bp