米国の現物ビットコインETFは7月31日に2億6540万ドルの純流出を記録し、短期間で回復したプラスの資金流入を突如として終わらせた。BlackRockのiShares Bitcoin Trust（IBIT）が流出を主導し、1億2270万ドルの償還で総額のほぼ半分を占めた。

この反転は、7月30日に同じファンド群が2億3310万ドルの純流入を記録し、IBIT単独で1億8340万ドルを取り込んだわずか翌日の出来事であった。

流出の内訳

7月31日のIBITの1億2270万ドル流出は、同ファンドにとって worstの1日取引成績ではなかった。その記録は2026年5月の取引日に属しており、同ファンドは約5億2800万ドルの償還を記録した。

FidelityのWise Origin Bitcoin Fund（FBTC）は7月31日の流出で2位となり、5480万ドルを失った。資産規模で最大の2つの現物ビットコインETFを合わせると、当日の総引き出し額の約1億7750万ドルを占めた。

急激な後退にもかかわらず、7月31日時点のIBITの純資産は約465億2000万ドルとなり、前日の476億7000万ドルから減少した。同ファンドは現在約739,066 BTCを保有している。

持続的な四半期トレンド

2026年第2四半期は、米国の現物ビットコインETF全体として3四半期連続の純流出となり、累積引き出し額は第1四半期を上回った。

7月はより広範な変動性を示した。月初は7月2日および3日まで続く10日間の流出連続記録から始まり、その後断続的な流入日が続いた。7月30日の2億3310万ドルの流入は一時的に転換点を示すかのように見えたが、翌日に即座に反転した。

米国の全現物ビットコインETFの管理資産額は、2026年第2四半期時点で約1050億ドル付近で比較的安定していた。SECが10年以上にわたる却下申請の後、2024年1月に最初の現物ビットコインETFを承認して以来、このカテゴリーは急速に資産を蓄積した後、横ばい状態に入った。持続的な流出にもかかわらずAUMは約1050億ドル水準で安定しており、ビットコインの価格上昇が評価益を通じて株式償還を相殺していることを示唆している。

市場メカニズム

ETFに持続的な流出が生じる際、認定参加者は株式を償還し、ファンドは基礎となるビットコインを売却する。漸進的な流出は通常、大きな混乱なく市場に吸収される。しかし、加速する償還は売却圧力を生み出し、価格を押し下げ、さらなる償還を誘発する可能性がある。

IBITは現物ビットコインETFカテゴリーにおいて依然として支配的なファンドであり、465億ドルの純資産は小規模な競合他社と比較して大きな緩衝材を提供している。同ファンドは2026年5月の5億2800万ドルのセッションを含む、これまでにより大規模な1日流出を乗り切ってきた。

3四半期連続の純流出は、今や孤立した異常ではなく確立されたパターンを構成している。ETF資金フローデータはビットコインに対する機関投資家センチメントの代理指標として広く追跡されるようになり、これらのファンドの軌跡は需要動向を評価する市場参加者の焦点となっている。第3四半期にこの連続記録が途切れるか延長されるかが、セクターの次の重要な指標となる。流出が持続または加速した場合、1050億ドルの統合AUM水準は圧力に直面する可能性がある。