USDCステーブルコインを展開するCircle（NYSE: CRCL）は7月31日、ニューヨーク州金融サービス局（NYDFS）が同社のUSDCステーブルコイン事業に対し限定目的信託免許を付与したと発表しました。

この認可により、USDCはニューヨーク州銀行法の直接監督下に置かれることになり、大部分のステーブルコイン発行体が活動している運用枠組みよりも厳格な規制体制となります。これは、州レベルの金融規制当局としては最も厳しい機関の一つであり、銀行や競合するステーブルコイン発行体の間で基準と広く見なされている機関からの重要な規制上の節目となります。Circleはニューヨークにグローバル本社を置いています。

CircleとNYDFSの規制に関する歩み

この信託免許は、ニューヨークの規制当局がCircleに付与した初めてのライセンスではありません。公式プレスリリースで言及されている通り、Circleは2015年にNYDFSのBitLicenseを取得した初の企業でした。

Circleの共同創業者、会長兼最高経営責任者であるジェレミー・アレア（Jeremy Allaire）は、7月31日の認可に関するコメントの中で、この10年にわたる関係に言及しました。

「この免許は10年以上にわたる規制面でのコミットメントを反映するものであり、デジタルドルがグローバル金融システムの中心となる中、USDCを強固かつ尊敬される枠組みの中に位置づけるものです」とアレアは声明で述べました。また彼は、NYDFSを「デジタル資産規制における国際的な標準設定機関」と評しました。

NYDFSのライセンス基準とGENIUS Act

NYDFSはウォール街とグローバル市場の監督を担っており、そのライセンスのハードルは伝統的金融と暗号資産の双方において最高水準にあると見なされています。6月にCryptopolitanが報じたように、同局はドナルド・トランプ大統領が2025年に署名・成立させたGENIUS Actに自州の規則を整合させるため、新規則を提案する際にカストディアンに対する追加の準備金上限要件を設けました。

GENIUS Actは、米国における決済用ステーブルコインに関する初の包括的な連邦フレームワークを確立しました。連邦ステーブルコイン法の下では、100億ドルの最低発行残高基準を満たさない発行体は、財務省の解釈により州の規則が連邦規定と実質的に同等である場合に限り、州レベルの認可の下で事業を営むことができます。NYDFSが自らの規制体制を調和させる動きは、ニューヨークを同枠組みの下で適格な州規制当局として位置づけるものであり、他の州規制当局がステーブルコイン監督にどう取り組むかにも影響を与える可能性があります。

NYDFSのケイトリン・アスロー（Kaitlin Asrow）代理長官は6月、同州の規則は「ニューヨーク州民を保護し、安定した市場を促進してきた」と述べました。

Circleのより広範な規制・機関的拡大

ニューヨークの信託免許は、一連の最近の規制承認と提携に続くものです。7月10日には、通貨監督庁（OCC）がCircleに対し、デジタル資産の保管を行う全米信託銀行「Circle National Trust」を運営するための最終承認を与えました。これと同時に、CircleによるIBMのブロックチェーン特許の個別取得も行われました。

Circleはまた、USDCの機関向け展開も拡大しています。6月には、BNYがUSDCを統合し、同行のデジタル資産保管プラットフォーム上で初のステーブルコインとして採用しました。これにより、顧客は銀行を通じて直接トークンの発行と償還が可能になりました。これらの提携は、決済、保管、決済インフラにおいて規制されたステーブルコインが伝統的金融機関にますます採用されていることを示しています。

DeFiLlamaのデータによると、USDCの時価総額は約737億ドルで、約1,860億ドルのTetherに次ぐ第2位のステーブルコインとなっています。発行量ではTetherが優位に立つものの、Circleが蓄積する信託免許と銀行グレードの提携は、規制コンプライアンスの面でUSDCを際立たせており、機関参加者が新たな連邦要件の下でステーブルコインの取引先を評価する上で重要性を増す要因となっています。

Circleの株式パフォーマンス

規制面での進展は、新規上場企業である同社の株価の安定性にはつながっていません。Google Financeのデータによると、CRCLは7月31日時点で約61ドルで取引されており、上場以来の変動の激しい1年を経て、52週間レンジの49.90ドルから189.92ドルの範囲内で推移しています。