米国の財政状況は好転しておらず、一見して思えるほど深刻ではないにせよ、決して楽観できる状態ではない。

7月の財政赤字は4320億ドルに達し、前年同月の2910億ドルから大幅に増加し、市場予想の3460億ドルも上回った。最大の要因は政府支出で、7月としては過去最高の7660億ドルを記録した。これにより月間赤字は、パンデミス時代の緊急支出が連邦財政を膨張させていた2021年以来の最高水準に達した。

月次データは、特定の月における曜日の配置や給与支払周期の影響で歪むことがあるが、米国政府債務の全体的な増加傾向は明確である。今年度の累積赤字は1兆7990億ドルに達し、前年同期の1兆6290億ドルから増加している。会計年度が9月30日に終了するため、米国はパンデミス期間を除けば過去最大規模の年間赤字に向かう軌道にある。これは緊急支出が縮小した後も持続している傾向である。財務省が以前発行された低クーポン債を現在のより高い金利で借り換える中、未償還債務に対する利払い費用の増加が構造的な要因となっている。

関税還付が要因の一部であったため、実際の数値は一見したほど悪くはない。当月の純関税収入は335億3800万ドルの還付に対して85億5000万ドルであった。それでも、関税収入は米国予算の穴を埋めるにはほど遠く、市場は引き続き警戒している。この赤字は、次の会計年度に向けても未解決のまま残る、歳入、支出、債務持続可能性に関するワシントンでのより広範な議論を浮き彫りにしている。

本日、米国の10年債は金融危機以来の最高利回り水準で売られた。関連ニュースとして、金価格は41ドル高の4407ドルとなった。