米経済が9月に追加した雇用者数は2.9万人と、エコノミストの予想を大幅に下回り、2026年で3番目に弱い雇用統計となりました。労働省が金曜日に発表したデータによるものです。

この月次統計は、米連邦準備制度理事会(FRB)当局者が金融政策を決定する際に雇用と失業のデータを考慮するため、米労働市場で最も注目される指標の一つです。

ブルームバーグが調査したエコノミストは9万人の雇用増を予想していました。The Kobeissi Letterの投稿は予想を8.9万人としており、8月の雇用者数が2.9万人下方修正されたと伝えました。

BREAKING: The US economy adds +29,000 jobs in September, well below expectations of +89,000. The unemployment rate rose to 4.2%, above expectations of 4.1%. August's job number was also revised down by -29,000 jobs. This marks the third weakest jobs report of 2026.

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter)、2026年10月2日(X post)

失業率は8月の4.1%から4.2%に上昇しました。エコノミストは3ヶ月連続で4.1%に据え置かれると予想していました。

雇用データの内容

労働省の発表(非農業部門雇用者数報告として知られる)では、8月の雇用増も下方修正されました。当初の報告では当月16.2万人の新規雇用とされていましたが、13.3万人に引き下げられました。雇用統計はより完全なデータが入るにつれて後の発表で定期的に修正されるため、このような下方修正は、労働市場の勢いが失われつつあるかを追うアナリストにとって重要な意味を持ちます。

金曜日の報告前に発表されたその他の労働市場指標は、まちまちの結果でした。8月の調査データでは、求人数、雇用、解雇がほぼ横ばいで推移したことが示されました。給与計算会社ADPは今週初め、民間企業が9月に9万人の雇用を追加したと報告し、予想を上回りました。

企業の解雇はここ数ヶ月限定的にとどまっているものの、企業は新規雇用に慎重な姿勢を続けています。

市場の反応

ビットコインは雇用データの発表前から上昇して取引されており、発表後も8万7,000ドル弱で推移しました。

米株価指数先物も上昇し、予想を下回る雇用統計への反応としてナスダック先物は1.2%上昇しました。米10年債利回りは7ベーシスポイント低下して5.17%となりました。

金価格は1%超上昇し、米ドルは他の主要通貨に対して下落しました。金利期待は株式、債券、金、デジタル資産全体のバリュエーションに影響するため、FRBの利上げ見通しの変化はこれらすべての市場を同時に動かす可能性があります。

金利は9月を通じて上昇していましたが、週後半にはこの傾向が変わり始め、債券買い手が市場に戻ってきました。短期金利市場では、FRBが10月28日の会合で2回目の利上げを行うことがすでに織り込まれていました。

こうした期待は、雇用統計発表前の48時間で急落しました。データ発表前の時点で、市場は追加利上げの確率を23%と織り込んでいました。

弱い雇用統計を受けて、FRBの最近の政策対応に疑問が投げかけられています。投資家は、金利の上昇が企業の雇用延期につながったかどうかを注視しています。FRBの次回金融政策会合は10月28日に予定おり、トレーダーは新しいデータを受けて中央銀行のアプローチに変化があるかどうかを注目するでしょう。会合に先立ち、今後の労働市場指標やFRB当局者からの公的なシグナルが、さらなる利上げの確率を見積もるための新しい判断材料をトレーダーに提供する見込みです。

出典:CoinCentral