労働省は金曜日の朝、米国が8月に16万2,000人の雇用を追加したと発表した。ここ数か月の雇用増加が僅少だったことを踏まえれば、予想を上回る数字である。

しかし、この数字には「公然の秘密」がある。月次雇用統計は今やほとんど価値がない。労働統計局（BLS）は、トランプ大統領の大量強制送還と、ベビーブーム世代のほぼ同時期の退職により突然労働力が枯渇した労働市場を測定する経験がほとんどないためだ。BLSが現在行っていることの多くは、推測に頼らざるを得ない。また、統計局の主要数字には、採用率、労働力参加率、創出された雇用の質といった、労働市場の健全性を示すより広範な指標は含まれていない。だからこそ経済学者は通常、トップラインの数字ではなく、賃金の伸びと採用動向を見て、労働者が実際に恩恵を受けているかを判断するのである。

トップラインの数字を超えて、この報告書には3つの真の懸念材料が示されている。

1. 賃金。 物価は賃金よりも速く上昇し続けており、これは多くの米国人が貧しくなっていることを意味する。平均時給は当月わずか10セント、0.3%しか上昇せず、前年比の上昇率は3.1%にとどまった。一方、物価は年間で3.4%上昇した。結果として、多くの時間給労働者は購買力を失っている。3.4%のインフレに対する3.1%の賃金上昇は、経済学者が「実質賃金のマイナス成長」と呼ぶものだ。この傾向は歴史的に消費者心理を重く圧迫する。家計は家賃を払い、食料品を買い、ガソリンを入れるたびに、それを直接実感するからである。

低賃金の雇用を大量に創出することは難しくない。雇用主が値上げしながら賃金を抑えさえすればよく、そうすれば利益が続く。しかし米国人に必要なのは、より高い賃金の仕事だ。家賃や住宅ローンを払い、食卓に食料を並べ、車にガソリンを入れ、子どもや高齢の親の世話をできるだけの収入である。トランプ氏が軽視する手頃な価格の危機（アフォーダビリティ・クライシス）は現実であり、これを無視すれば共和党は選挙で大きな代償を払うリスクがある。

2. 雇用の停滞。 雇用主は多くの労働者を解雇していないが、採用もしていない。解雇も採用も少ない労働市場は昇進の機会をほとんど生まず、若者の参入も困難だ。経済学者はこれを「低流動（ローチャーン）」の労働市場と呼ぶことがある。労働者が転職しなくなると賃金上昇は典型的に鈍化する。転職は歴史的に、労働者が賃上げを勝ち取る主要な手段のひとつだからだ。停滞した労働市場は雇用を失う市場よりはましだが、その差はわずかである。

3. トランプ氏。 大統領は雇用市場と経済全体に介入し、事態を悪化させかねない。物価を押し上げるイランでの高額な戦争と世界的な高関税に加え、極端な脅しを発している。トランプ氏はこの雇用統計と米国の貿易赤字の新たな拡大を受け、連邦準備制度理事会（FRB）が利下げしなければ、優遇しない国々に禁輸措置を課すと脅した（Truth Socialの投稿）：

"LOWER THE RATE OR I'LL STOP TRADING WITH COUNTRIES WITH WHICH WE HAVE A DEFICIT."

トランプ氏は明らかに、中間選挙前に経済を下支えするためFRBに利下げを望んでいる。しかし利下げはさらなる物価上昇への扉を開く可能性が高い。実際、今回の雇用統計は利上げの可能性を高めた。利上げが雇用の伸びを阻害するという主要な反対理由が取り除かれたからだ。この脅しは、長年続く緊張のさらなるエスカレーションでもある。両党の大統領が時折FRBに金融緩和を求めてきたが、FRBの独立性はまさに利払い決定を政治的圧力から隔離するために設計されたものであり、その独立性が疑われた場合、市場は歴史的に悪い反応を示してきた。

この発言は、大統領の経済思考の整合性についてより大きな疑問も提起する。米国が輸入額より輸出額が少ない国すべて――世界のかなりの部分――との貿易を終わらせるという発想そのものが不合理だ。国際貿易の基本的な理由と、貿易赤字それ自体は貿易停止の根拠にはならないという事実は、小学校高学年の教育を受けた人なら誰でも理解している。

では、誰がトランプ氏に経済の助言をしているのか。スコット・ベッセント財務長官は経済についてほとんど知識がないことを証明しつつあり、楕円形事務室の周辺にはそれを知っている他の人物はいないように見える。

現在の米国経済が直面する最大の問題は、トランプ氏である。

出典：Raw Story