オンチェーンインテリジェンスが、米国政府に紐づくとみられる約4億7,000万ドル相当の暗号資産の移動を検知した。ビットコイン（BTC）、Wrapped Bitcoin（WBTC）、テザー（USDT）が、取引所の機関向け保管部門であるCoinbase Primeの入金ウォレットに属するとブロックチェーンアナリストが推定したアドレスへ送金されたものである。執筆時点で、米国政府およびCoinbaseから移動または送金先に関する公式確認は公表されていない。

3つの資産、1つの移動

この移動には、ネイティブなビットコイン、Wrapped Bitcoin、テザーステーブルコインという3つの異なる資産が関わっている。利用可能な報道では約4億7,000万ドルの総額が資産別に内訳されておらず、3資産間の正確な構成は一次の公式情報源によって独自に検証されていない。

WBTCはイーサリアム上のERC-20トークンで、1:1の比率でビットコインを表し、BTCの価値をイーサリアムネットワーク上で保有することを可能にする。ネイティブなBTCやUSDTとともに現れたことは、政府の暗号資産保有がビットコインネットワークのみならず複数のチェーンにまたがっていることを示唆している。

Arkham Intelligenceが報告を検知

この移動を検知したのはArkham Intelligenceであり、政府や機関のラベル付きウォレットを追跡するオンチェーン分析プラットフォームである。Arkhamの帰属判断は入金パターンの分析と既知のアドレスクラスター化に依拠しており、Coinbase Primeというラベルは確定した特定ではなく確率的な推定であることを意味する。

政府関連ウォレットからの大規模なステーブルコイン流出は前例のないものではない。以前にTether TreasuryからBitfinexへの1億5,000万USDTの送金があったように、オンチェーン追跡ツールは公式声明が出る前に大規模なフローを日常検知している。

「推定される」Coinbase Primeラベルが重要な理由

報告における「推定される」という言葉は大きな意味を持つ。オンチェーンアナリストは入金パターンと取引所の特性に基づいてウォレットアドレスにラベルを付与するが、それらのラベルは確率的なものにとどまる。米国政府もCoinbaseも、これらの特定のウォレットをCoinbase Primeの保管と結び付ける声明を発表していない。

Coinbase Primeは取引所の機関向け部門であり、資産運用会社や報じられているところによれば政府機関を含む大口顧客に、保管、プライムブローカレージ、取引サービスを提供している。同サービスは連邦機関との実績がある。2020年、米国連邦保安官局は押収デジタル資産プログラムの保管・取引サービス提供のためCoinbaseを選定した。この帰属が正しければ、資産は即時の公開市場売却に備えているのではなく、機関向け保管へ移行していることを示すことになる。この2つのシナリオは価格への影響が大きく異なる。

Coinbaseは機関向け事業を拡大しており、ブライアン・アームストロングCEOは同プラットフォームのプロ向け取引サービス拡充の意向を示しており、大規模な政府資産管理にとってPrimeは自然な受け皿である。ただし、資産を保管アドレスへ移動させることは売却を意味しない。対応する流出または店頭取引が確認されるまで、この移動を清算の証拠と見なすことはオンチェーンデータが示す範囲を超える解釈である。

暗号資産市場への影響

政府ウォレットを監視するトレーダーは、資産は通常売却前に取引所へ到達する必要があるため、取引所関連アドレスへの大規模な入金フローを売却意向の潜在的シグナルと見なす傾向がある。この解釈は妥当だが保証はされない。政府も資産管理、資産クラス間の変換、コンプライアンス関連の再編のために取引所保管を利用することがある。

移動にUSDTが含まれていることがさらなる複雑さを加えている。取引所アカウントへ移されたステーブルコインはBTCやWBTCへの直接的な売り圧力を表さず、4億7,000万ドルの3資産間の内訳がない以上、潜在的なBTCまたはWBTC売却の規模は不明のままである。機関が複数資産管理のために取引所保管を利用する状況については、米国スポットXRP ETFの事例で見られ、大規模な機関フローが必ずしも観測者が予想した市場の結果につながらなかった。

確認済みのトランザクションハッシュ、送金元アドレス、送金先アレスを含むブロックチェーンエクスプローラーの記録が公表され、検証済みの政府ウォレットと結び付けられるまで、この移動の動機は未確認のままである。この件を追跡する読者は、歴史的に押収された暗号資産を管理してきた米国司法省、またはCoinbase自身からの対応する声明に注目すべきである。連邦政府の暗号資産保有は主に法執行による押収を通じて形成されており、Silk Roadの回収分が最も著名な例である。過去の米国による処分は、単一の公開市場取引ではなく、公売または裁判所監督下の売却を通じて行われるのが通例であり、これはこれらの資産の最終的な処分がどのように進みうるかの歴史的背景となる。

免責事項：本記事は情報提供のみを目的としたものであり、金融または投資に関する助言を構成するものではありません。暗号資産およびデジタル資産市場には重大なリスクが伴います。意思決定の前に必ずご自身で調査を行ってください。