米ETF資金流入、9月までに記録の1.93兆ドルに到達
重要ポイント
- •米国上場ETFの純資金流入は9月29日までに記録的な1.93兆ドルに達し、2025年の同期間から43%増加しました。
- •第3四半期の流入7,710億ドルが四半期記録を樹立し、維持されれば年間流入は2.5兆ドルを超えるペースとなっています。
- •State Streetは9月までの流入を1.54兆ドル超と推計し、2026年末までに2.3兆ドルに接近すると予測しており、第4四半期に約7,600億ドが必要となります。
- •株式ETFが1兆ドル超の流入で首位となり、債券ETFも4,690億ドル超を吸引しており、需要が資産クラス全体に広がっていることを示しています。
- •インデックス加重の買いにより、1ドルのうち約41セントがS&P 500の上位10社に向かいますが、9月下旬に50日移動平均を上回って取引されていた構成銘柄は25%のみでした。
Citadel Securitiesが集計したBloombergデータによると、米国上場ETFの純資金流入は9月29日までに記録的な1.93兆ドルに達しました。これは2025年の同期間を5,800億ドル(43%)上回る水準です。
ETFは取引所で売買され、株式、債券その他の資産をバスケットにまとめて運用することで、投資家は単一の証券を通じて幅広い市場へのエクスポージャーを得ることができます。純流入はこれらのファンドに新たに投入された資金を指すため、2026年の合計は資産価格上昇による評価益ではなく、新規の資金配分を反映しています。
第3四半期だけで7,710億ドルの流入があり、四半期としての新記録を樹立しました。このペースは2026年で月あたり約2,140億ドルに相当し、維持されれば年間の資金流入は2.5兆ドルを超える軌道となります。
Citadel Securitiesはその市場インテリジェンスレポートでこれらの数値を公表しました。
BREAKING: US-listed ETFs have attracted +$1.93 trillion in inflows year-to-date, their largest intake in the first 3 quarters of the year on record. This figure is +$580 billion, or +43%, above the amount recorded over the same period in 2025. This also puts inflows for these… pic.twitter.com/Jbo749cdhF — The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) October 4, 2026
今回の急増は、単一の投資カテゴリーの強さではなく、幅広い需要を反映しています。資金流入の広がりは、株式・債券市場全体への資本配分の手段としてのETFの役割を強めています。
株式・債券ETFに広がる需要
State Street Investment Managementは別途、米国上場ETFの流入が9月までに1.54兆ドルを超えたと推計しています。この数値は、同社の2025年通年の記録である1.52兆ドルをすでに上回っています。
State Streetは、2026年末までにETF流入が2.3兆ドルに接近する可能性があると予測しています。この予測を達成するには、同社の9月時点の推計に基づき、第4四半期に約7,600億ドルの流入が必要となります。同社のデータでは、株式ETFが1兆ドル超の流入で首位であり、債券ETFは9月までに4,690億ドル超**を吸引しました。
米国株式を対象とするファンドは、株式部門の合計のうち約6,550億ドルを占めました。テクノロジーセクターETFは590億ドル超を追加し、市場をリードする企業を保有するファンドへの資金配分の規模を示しています。
Citadel SecuritiesとState Streetの数値が異なるのは、両者のデータセットが異なるカバレッジや手法を使用しているためです。いずれの報告も差額を調整していませんが、両社とも歴史的に強いETF需要を記録しました。
ファンド業界全体の資産も拡大しました。Investment Company Instituteのデータによると、米国ETF資産は8月に16.27兆ドルに達し、インデックス型ファンドは22.4兆ドルを保有していました。インデックス型の投資信託およびETFは長期ファンド資産合計の**54.3%**を占めており、インデックス連動型商品がこの市場の半分以上を占めることになった、インデックス投資への業界の転換における節目となっています。
インデックス資金流入が大型株エクスポージャーを拡大
Citadel Securitiesの推計によると、S&P 500の上位10社には、このインデックスに配分される1ドルのうち約41セントが向かいます。いわゆるマグニフィセント・セブンには約35セントが向かいます。このインデックスは時価総額で構成銘柄のウェイトを決めるため、幅広いインデックスファンドは同じ比率で構成銘柄を購入します。
この集中により、幅広いインデックスへの資金流入は新規資本の相当部分を最大手企業に向かわせています。同時に、9月下旬にはS&P 500構成銘柄の25%のみが50日移動平均を上回って取引されており、幅広いファンドに流入する新規資金の規模とは対照的な、狭い市場幅の水準となっています。
暗号資産ETFも規制されたファンド構造への幅広いシフトに参加しましたが、その流入は米国ETF市場全体と比較すると小規模にとどまりました。SoSoValueのデータによると、米国の現物Bitcoin ETFは9月に約26.5億ドル、現物Ether ETFは約8.32億ドルの資金を吸引しました。両カテゴリー合計で9月に約35億ドルの流入となりました。
これらの数値は、株式、債券、Bitcoin、EtherにわたるETF需要を示しています。ただし、暗号資産商品は業界全体の記録的な資金流入のうち、ごく一部の割合を占めるにとどまりました。
