7月のインフレが予想コンセンサスと一致、米ドルは安定

米ドルは、7月のインフレデータが市場予想と正確に一致した後、馴染みのある取引レンジ内に留まった。8月12日に発表されたアメリカのヘッドラインおよびコアインフレデータはともに予想通りとなり、8月中旬特有の季節的な取引閑散期と相まって、比較的少ないボラティリティしか生み出さなかった。

7月の年間ヘッドラインインフレ率は3.4%にわずかに低下した。これは連邦準備制度理事会（FRB）の長期目標である2%を依然として大きく上回るものの、幅広い市場コンセンサスと一致していた。燃料価格の前月比上昇幅は6月を下回ったが、両月の差は大きくなかった。家賃・住居費および食品価格を含むヘッドラインインフレの他の主要構成要素の多くは、前月と同等かほぼ同等の水準であった。コア・非コア双方の年間および月間数値がすべて予想を満たしたため、インフレ発表に伴う全体的なボラティリティは、インフレ関連指標発表時の歴史平均を顕著に下回った。

7月の非農業部門雇用者数（NFP）報告の弱さとインフレの低下が組み合わさったことで、FRBに対するよりタカ派的な期待は当面の間、後景に退いた。労働市場が減速している可能性がある――あるいは少なくとも過熱の兆候を示していない――ことに加え、インフレが2ヶ月連続で低下し、年間ヘッドライン数値が基準金利を下回っている状況では、FRBに9月会合で利上げを行う直接的な圧力はかかっていないと見られる。

CME FedWatch（連邦資金先物価格から暗示確率を算出）によると、8月13日時点で約64%の市場参加者が9月16日のFRBによる再びの利上げ据え置きを予想している。約52%の僅かな過半数が10月28日までに少なくとも1回の利上げを予想しており、2027年まで金利が据え置かれる暗示確率は約28%まで上昇した。

トレーダーは次に8月19日のFRB議事録発表に注目する可能性がある。ただし、当該会合は直近の弱いNFPおよびインフレデータが発表される前に行われたものであるため、重要な新情報をもたらす可能性は低い。中東・湾岸地域での重大な地政学的展開や市場センチメント全体の明確な変化がない限り、主要市場の大半は今後数日間、相対的に低い活動量とボラティリティを特徴とするサマーモード（夏季相場）にとどまると予想される。

GBP/USDが1.35ドル付近の抵抗線を試す

8月13日に発表されたイギリスのGDPが予想よりやや強かったことで、ケーブル（GBP/USD）は1.35ドルをわずかに下回る馴染みのある水準付近で推移した。直近のNFP報告はドルにとって総じてネガティブであったものの、8月12日の予想通りのアメリカインフレ発表はチャート上で大きな動きを生み出さなかった。FRBとイングランド銀行の双方が当面3.5〜3.75%の金利水準を維持すると予想される中、金融政策は現時点で明確な方向性の触媒を提供していない。金利の次の動きに関する本質的により明確なシグナルを得るには、トレーダーはおそらく来月早々まで待つ必要がある。

1.35ドルは現在価格がテストしている可能性の高い抵抗帯として残っている。ただし、驚くようなニュースがない限り、8月中旬の決定的なブレイクアウトは可能性が低い。平均真の値幅（ATR）で測ったボラティリティは最低水準に近く、取引量も季節的に低い水準が続いているが、スロー・ストキャスティクスは買われすぎを示唆している。仮に今後1.35ドルを上にブレイクした場合、次のターゲットは5月の高値付近である約1.36ドル周辺となる可能性がある。

主要な移動平均線は、8月を通じてボラティリティとモメンタムが低下する中、価格の下方で比較的接近して集まっている。100および200単純移動平均線（SMA）の間の約1.343ドル付近のバリューエリアはサポート水準として機能する可能性があり、1.335ドル付近の週足23.6%フィボナッチ・リトレースメントはより強いサポートを提供する可能性がある。季節的要因を考慮すると、今後発表されるイギリスの労働データおよびインフレ数値を巡る上向きのブレイクアウトは、それらの数値が真正に驚くべきものでない限り疑わしい。

オーストラリアドルが動的な抵抗線付近で持ち合い

オーストラリアドルは、豪州準備銀行（RBA）が必要であればさらなる利上げを行う用意があると示唆した後、8月上旬以降、概ね強さを維持している。2026年に入って累計0.75%の利上げはオーストラリアの金融環境が全体的に引き締め的であることを意味し、オーストラリアドルは他の主要通貨に対してキャリー取引——投資家が低金利通貨で資金を調達し、高金利通貨で収益を追求する手法——の恩恵を受けているように見受けられる。貿易の安定に対する差し迫った脅威がない中、AUDのファンダメンタルズの背景は堅固に見えるが、トレーダーはAUD/USDを下押しする可能性のある中東・湾岸地域での敵対行為の激化を引き続き監視する。

約70.6セント付近の100 SMAは、価格が数日間テストしたものの成功していない主要な動的抵抗線として残っている。ケーブルと同様に、取引量と全体的な活動が非常に低い中、8月中旬の上向きブレイクアウトは疑わしい。AUD/USDの直近のチャートパターンはケーブルと概ね類似しているが、ファンダメンタルズの文脈は異なる。このことは、8月末または9月上旬に取引量が戻った際、オーストラリアドルが米ドルに対してスターリング（英ポンド）よりも有利な機会を提示する可能性を示唆している。ただし、この評価は上述のファンダメンタル要因に依存する。

このチャート上の5月の高値は現在価格より2セント以上上に位置しており、抵抗線の上抜けが確認されれば買い手にとって良好なリスクリワード比が期待できる。69セントをわずかに下回る週足100%フィボナッチ・リトレースメントは、強力で可能性として広範なサポートゾーンの目安と思われる。ただし短期的には、価格が押し戻した場合、70セント水準が心理的節目であり200 SMA付近でもあることから、反発のより確実なソースとなる可能性が高い。

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本記事に記載された見解は筆者個人のものであり、Exnessの見解を代表するものではありません。本記事は取引の推奨ではありません。