米国石油協会（API）は、7月30日終了週の米国原油在庫が269万バレル増加したと推計した。これはアナリストが予想していた200万バレル減少と反する結果であった。前週には米国原油在庫は330万バレル減少していた。APIの数値は民業の推計値であり、通常は米国エネルギー情報局（EIA）の公式政府統計に先行するもので、市場はその確認を注視している。

戦略石油備蓄（SPR）を除く商業原油在庫は過去16週間で5,800万バレル余り減少し、年間ではAPIデータによると米国原油在庫は720万バレルの減少となった。これらの減少はSPRからの引き出しによって一部相殺されている。

7月31日終了週において、さらに290万バレルがSPRから引き出され、在庫総量は3億480万バレルとなった。これはバイデン政権による大規模引き出しで記録された2023年の最低水準を大幅に下回り、43年超で最低の水準である。SPR在庫は現在、最大容量を4億2,700万バレル下回っている。

SPRにおける石油の一般的に受け入れられている運用最低水準は2億5,000万〜3億バレルの間であり、これを下回ると備蓄の効率的な汲み上げと処理が困難になる可能性がある。在庫が現在3億480万バレルとなったことで、同備蓄はこの範囲の上限に近づいており、大規模な供給途絶に対応する国家の能力を懸念する議員から注目されている閾値となっている。

7月24日終了週の米国産出量は1日1,379.6万バレルに低下し、前週の1日1,379.8万バレルからわずかに減少し、前年比では日量48.2万バレルの増加となった。米国は世界最大の原油生産国であり、日量約1,380万バレルに近い産出量は、価格を支えようとするOPEC+の供給管理努力を相殺する一因となっている。

火曜日の東部時間午後2時11分時点で、ブレント原油は1バレル79.24ドルで取引され、当日で5.41%下落、週次ではバレルあたり約5ドル安となった。これは市場がイラン・米国間の和平合意の可能性に関する噂を引き続き織り込んだためである。ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）は1バレル75.97ドルで取引され、当日で4.62ドル、つまり5.75%下落し、前週同時刻と比較してバレルあたり3ドル超安くなった。イランはOPEC加盟国であり、同国の原油輸出は米国の制裁により制限されている。追加のイラン産バレルが世界市場に出回ることを促進する外交的突破口が生じれば、トレーダーがすでに軟調な需要成長予想を斟酌している状況下で供給が追加されることになる。

ガソリン在庫は7月31日終了週に15万6,000バレル増加し、前週は91万8,000バレルの増加であった。直前の週において、ガソリン在庫は最新のEIAデータによるとこの時期の5年平均をすでに6%下回っており、需要が典型的にピークに達する夏のドライブシーズン最盛期において注目すべき水準であった。

留出油在庫は120万バレル減少した。前週は35万5,000バレルの増加であった。最新のEIAデータによると、留出油在庫は報告期間に入る時点で5年平均を9%下回っており、年度後半に農業および貨物活動が本格化する中でディーゼル供給を逼迫させている。

WTI原油先物契約の受渡ハブとして機能するカッシングの在庫は、報告期間中に235.8万バレル増加した。前週は27万3,000バレルの減少であった。カッシングの在庫水準は、WTI先物契約がオクラホマのハブで現物決済されるためトレーダーによって注視されており、ここの変動は直近限月の価格形成に影響を与える可能性がある。

Julianne Geiger記、Oilprice.com