米国の消費者信頼感は10月上旬にさらに悪化し、ミシガン大学消費者信頼感指数の今月速報値は46.3となった。予想の47.8を下回り、前回の48.1から低下した。

報告の主な構成項目:

• 現況指数: 44.7(予想 51.0)
• 期待指数: 47.3(予想 45.5)
• 1年期待インフレ率: 4.7%(前回 4.6%)
• 5年期待インフレ率: 3.5%(前回 3.4%)

かつては信頼性の高い市場変動要因とされ、前回の利上げサイクルでは「FRBを利上げへと誤導した」この指標だが、報告に添われた解説によれば、信頼性は低下を続けており、現在では何よりも米国の政治情勢を測る指標になっているという。ただし、インフレ期待は主にガソリン価格を反映したものとはいえ、引き続き注視する価値がある。参考までに、今回の数値は少なくとも過去50年で最悪の水準となった。

ミシガン大学消費者調査は、米国の家計センチメントを測る最も長い歴史を持つ指標の一つで、1940年代後半に遡る。家計支出は米国の経済活動の約3分の2を占めており、消費者センチメントがエコノミストや政策当局者に注視される理由の一つである。headlineの信頼感指数は現況指数と消費者期待指数の2本立てで構成される。毎月、月中旬頃に速報値が、2週間後に確定値が発表される。2024年に調査は完全オンライン化され、これがパンデミック前より低めの数値が続く一因となっている。

headlineを超えて注目されるのが、調査のインフレ期待であり、FRBと市場は1年および5年の両期間を注視している。

今年は家計センチメントにとって厳しい年となった。5月には、高止まりする物価、ホルムズ海峡の供給途絶、地政学的な不確実性が家計を圧迫し、過去最低の44.8を記録した。数か月間は回復し、7月には55.2に達したが、その後再び低下した。

9月の確定値は48.1であり、速報値の47.8から上方修正されたものの、8月の51.7からは低下した。9月ミシガン大学消費者信頼感確定値レポートによると、これは2か月連続の低下であり、4か月ぶりの低水準となった。現況指数は50.9に低下し、消費者は自身の家計状況についてより悲観的な見方を示し、物価への懸念を強めた。信頼感はイラン紛争開始前の2月の水準を16%下回っており、低下は政治的立场を問わず広範に及んでいる。

10月の確定値は10月23日に発表予定。9月のデータが示したように、速報値47.8から確定値48.1へと上方修正されたように、速報値は確定値が発表される前に変動する可能性がある。