ミシガン大学の10月消費者信頼感確報は48.0となり、市場予想の46.3を上回った。確定値は速報値の48.1をわずかに下回った一方、前月の46.3からは上昇した。

現況指数(現在の経済状況)は前回の50.9から46.7に低下し、一方で期待指数は46.3から48.4に上昇した。世帯が現状をより弱く評価する一方で先行き見通しはやや上向いたため、2つのサブ指数は反対方向に動いた。

1年後インフレ期待は4.7%、5年後インフレ期待は3.5%で、いずれも前月から変更なく、FRBの2%のインフレ目標を大幅に上回って推移している。

史上最低水準に近い水準で推移

総合指数は史上最低水準に近い。ここ数年、この指標は支出指標というよりも政治指標の性格を強めてきたが、FRBは依然としてインフレ数値を注視している。

調査の背景

ミシガン大学の消費者調査は、米国の世帯センチメントに関する最も古く、最も広く注目される指標の一つを提供している。結果は毎月2回、いずれも米東部時間午前10時に発表される。月の途中頃に速報値が、月末近くに全サンプルを反映した確報値が公表される。両者の間の改定は通常小幅だが、特にインフレ期待に関しては見方を変えることもある。

消費者信頼感指数は、個人の家計、景況感、高額商品の購入状況に関する質問から構成される。1966年初頭を100として指数化されている。調査は現況と消費者期待の2つのサブ指数に分かれており、期待指数はカンファレンス・ボードの景気先行指数(LEI)に組み込まれている。

インフレ期待の数値は、レポートの中で最も市場に関連する部分であることが多い。回答者は今後1年間と5〜10年間の物価変動を予測する。FRBは、イン期待がアンカーを失いつつあるかどうかの目安として長期指標を綿密に監視しており、いずれかが急上昇すれば米国債利回りや金利見通しに影響を与え得る。

調査は2024年に電話面接からオンライン方式に移行しており、以前のデータとの比較が難しくなっている。また、読み取り値は党派路線に沿ってますます分岐しており、どの政党が政権を握っているかによってセンチメントが変動している。こうした要因から、この調査のシグナルを割り引いて見るエコノミストもいる。

センチメントデータは実際の支出と必ずしも一致せず、悲観的だと答える消費者も支出を続けることが多い。それでも、このレポートは世帯がインフレ、関税、雇用市場、株価をどう受け止めているかをタイムリーに把握できるものだ。月の後半に発表されるカンファレンス・ボードの消費者信頼感指数は労働市場の状況により重きを置く傾向があり、10月の世帯センチメントについて、雇用に焦点を当てた2つ目の読み取りを提供する。ミシガン調査自体の次の更新である11月速報値は、例月どおり月2回の発表スケジュールに従い、11月中旬に公表される。

出典: ForexLive