ジェイコブ・シャピロによる(元記事掲載:GoldSeek)

米国は250年間、独立共和国として存在してきた。そのうち164年間、最も深刻な地政学的脅威はカナダだった。若き共和国は英国支配下のカナダを征服しようと1812年戦争を仕掛け、失敗した。1935年に至っても、米国は礼儀正しい北の隣国に対する戦争計画を策定し続けていた。「レッド計画」は一読の価値がある。今日、米国の懸念は中国、ロシア、イランに集中しているが、かつて世界最長の国境を挟んで存在した脅威ほど深刻なものはない。

現状

過去86年間、米加両国は深い経済統合で結ばれた緊密な同盟関係にあったため、この歴史を忘れがちである。

2025年には、エネルギー、自動車、農業の相互依存型サプライチェーンに支えられ、1日あたり約24億ドルの財・サービスが国境を越えた。双方向貿易総額は約8,770億ドルに達し、カナダは米国最大の輸出市場かつ第2位の輸入相手国となっている。またカナダは米国の原油輸入の64%を供給しており、10年前の41%から増加している。

各国の貿易に占める割合で見ると、この依存関係は非対称である。2025年、カナダの輸出の73%が米国向け、輸入の46%が米国由来だった。一方、昨年のカナダは米国の総輸出の15%、輸入の11%を占めるにすぎない。この非対称性は重要であり、後で触れる。

貿易協定がこの関係を構造化しているが、その真の基盤は物理的なものだ。国境にまたがるパイプライン、工場、農場、物流網であり、これを低コストで複製することはできない。好況時には、これらの結び付きは結合性、効率性、安全性をもたらす。貿易摩擦時には、主にカナダを苦しめる。

貿易紛争の投資への影響に関する調査レポートでルイ・ギャヴが指摘したように、カナダの比較優位は地下資源の採掘——石油、天然ガス、金、小麦、カリ肥料——にあるが、地理的条件により、その生産者は単一の買い手に割引価格で売却せざるを得ない。この依存は下流にも及ぶ。カナダは世界最大のカリ肥料生産国であり、米国の農家は肥料をカナダ産に大きく依存しているため、この貿易の混乱は米国の農業投入コストに波及する。カナダは戦後関係の強さを信じて、この取り決めを自発的に受け入れた。その選択は今、裏目に出ている。攻撃的な米国政府が自国に有利なよう貿易条件を書き換え、カナダの他国との貿易に対して事実上の拒否権を主張しているからだ。この拒否権が、週末の交渉決裂の争点の一つだと伝えられている。

破綻した予測

年初、私は米加貿易の泥仕合は騒がしくドラマチックだが、最終的にはUSMCAの再交渉が成功して終わると予測した。その予測が破綻したことを認める時が正式に来た。7月1日、米国はメキシコとカナダの反対を押し切って、現行形式でのUSMCA更新を拒否した。これにより協定は死んではいないが、毎年の見直しと恒久的な再交渉の対象となった。

この不確実性は貿易と投資を冷え込ませる。先週末までは、私はこれを交渉戦術と見なしていた。今なおそうかもしれない——カナダの報復関税は9月1日まで発動せず、米国政府は読者がこの文を読み終える前に方針を転換しうるほど気まぐれだからだ。しかしマーク・カーニー首相の言動と政策は、カナダが戦時態勢で動いていることを示唆している。カーニーは米国の約束は「鉛筆で書かれたもの」であり、カナダは「米国とロシアを除き」世界中に信頼できるパートナーを見つけたと宣言した。オタワはまた、カナダの企業と労働者を関税から守る75億ドルの支援策を発表した。

米加関係の本当の決裂

多忙な1年だった。ニコラス・マドゥロの拘束と排除、米・イスラエル対イラン戦争、記録上最悪のエボラ出血熱の流行、ウクライナでの消耗戦。それでも、米加関係の真の決裂は今年最も重要な地政学的イベントとなり、トランプ政権が今年初めに「トランプ推論」として推し進めた更新版モンロー主義という半球政策の重大な失敗となるだろう。

1940年以降、米国は北の国境を心配する必要がなかった。カナダ軍は第二次世界大戦、朝鮮戦争、第一次湾岸戦争、アフガニスタンで米軍と共に戦った。北米航空宇宙防衛司令部(NORAD)は冷戦の間、ソ連の脅威から北米を守った。歴史の大半において最大の脅威だった国を心配せずに済んできたことの価値を、金銭に換算する方法はない。

これらはすべて、この紛争が最終的に自然解決すると考える理由である。提案されている関税のいくつかが無意味であることも同様だ。相当量の米国産部品を含むカナダからの輸入車に50%の関税を課せば、米国経済に大きなコストを強い、現在15%の関税率の韓国、日本、欧州の自動車メーカーに隙を与えることになる。

それでも、優れたアナリストは、戦略的論理が当事者の行動を支配しないことを認めなければならない。トランプ政権は、カナダが米国の商取引を差別していると信じ、財の赤字を弱さの兆候と読み、圧倒的な交渉力によりカナダは米国の要求を何でも受け入れるはずだと想定している。(出典:Pew Research)

どちらの敷居が高いか

n正直に言えば、非対称性を素直に読めば、その想定を支持するように見える。しかし政治は数字だけの問題ではない。次に何が起こるかの鍵は、名付けるのは簡単だが測定が難しい——痛みへの耐性だ。

カーニーは弱い手札を見事に切り、真の決裂が要求する極めて痛ましい選択を支えるため、カナダの愛国心を巧みに煽っている。公平を期せば、トランプ大統領は彼に格好の材料を与えている。カナダにとってこれは存亡の問題だ。米国はできると思ってカナダの主権を攻撃しており、最近の世論調査では76%のカナダ人が合意なき交渉打ち切りを支持した。

対照的に、約60%の米国人が対カナダ関税に反対し、80%が北の隣国に好意的な見方をしている。関税は税金の婉曲表現だということも思い出してほしい。米国人の政治制度への信頼は記録的な低水準にあり、裏庭にデータセンターが建ち、億万長者が100億ドルのスポーツチームを転売する中で、崩壊するインフラと上昇する物価に日々対処している。インフレはすでに上昇傾向にあり、ホルムズ海峡の断続的な閉鎖とエルニーニョにより物価はさらに上昇し、対カナダ関税が消費者物価をさらに押し上げる。

カーニーは高い賭けの博打を打っている。カナダ人が彼のもとに結集することに、ありったけを賭けている——言葉だけでなく、何を買い、どこで使うか、何を建設するかにおいて。

皮肉なことに、米国がカーニーを従わせようとすればするほど、国内での彼の支持は強まる。彼の賭けは、長期化する貿易紛争の痛みへのカナダの耐性——損害は深刻なものになるだろう——が、選挙でトランプとその支持者を罰し譲歩を強いる、米国の典型的な有権者の耐性を上回るということだ。その間、カーニーは米国への依存を減らすための支出を続ける。

これはカナダの制約に逆らう大胆な試みだ。しかし、理念が貿易統計を追い越すことを、米国ほどよく知る国はない。米国は自らの存在を一つの理念に負っている。250年を要したが、アメリカ独立革命はついにオタワに到達したのかもしれない。

今週の地図/チャート:盲点

International Intrigueのチームに敬意を表したい。彼らの日刊ニュースレターは必読だ。彼らは私が見逃したニュースを先週拾い上げた。イスラエルがアレッポ近郊のアサド時代の放棄された空軍基地への攻撃を実施したと認めたのだ(アレッポ)。イスラエルは、この攻撃が、以前のイスラエル・シリア間の了解に反してトルコに部隊展開を認めようとするシリアの姿勢への応答だったと述べている。

ここ数十年、イスラエルは存亡の脅威を持ち得るには遠すぎる国、イランに偏執的に焦点を当ててきた。イランの代理勢力——ハマス、ヒズボラ、アサド政権——の一掃に集中するあまり、その空白を埋める者が誰になるかを見誤った。トルコだ。

ネタニヤフはその恐怖の上に政治家としてのキャリアを築き、イランを阻止できる唯一のイスラエル指導者は自分だと演出してきた。ナフタリ・ベネットはそれを学んだようだ。新しい米・イスラエル対イラン戦争が激化する中でさえ、元首相は「トルコは新たなイランだ」と宣言し、イスラエルはシリアと地域におけるトルコの力に集中すべきだと述べた。トルコは攻撃を非難したが、北シリアにすでに保持する100か所以上の軍事拠点にもかかわらず、今のところイスラエルのレッドラインを踏み越えることは控えている。

米国はこのイスラエルの攻撃を不要なものだと批判した。その後数日間で、イスラエルとシリアは緊張緩和に動いた。米国はシリアとの関係修復に力を入れており、今週、財務省はアルカイダの分派で後にHTSとなったアル・ヌスラをテロ組織リストから除外した。つまり米国は、カナダに課税する一方で、中東ではアルカイダ系組織を正当化している。奇妙な時代だ。

しかし、間違ってはならない。トルコはイランの弱さが残した空白に拡大しつつある。そして、スンニ派が多数を占める地域で少数派のシーア派グループを支えてきたイランとは異なり、トルコ自体がスンニ派なのだ。

著者について

ジェイコブ・シャピロは独立系の地政学アナリストであり、多極化する世界が市場と戦略をどう再形成しているかを投資家や経営チームが理解するのを支援している。投資会社から企業の経営チームまで、顧客に合わせた調査、プライベートブリーフィング、基調講演を提供している。Mauldin Economicsで無料ニュースレター「The World Isn't Ending」を発行し、地政学、市場、グローバルリスクに関する長編インタビューを行う「The Jacob Shapiro Podcast」をホストしている。妻と二人の娘とともにニューオーリンズ在住。