Uniswap Labsは、Robinhoodが2026年7月にローンチしたEthereum Layer 2ブロックチェーン「Robinhood Chain」向けに構築された専用トークンローンチパッドPoolsを発表しました。この新プラットフォームは、ユーザーがオンチェーンで直接トークンの作成、ローンチ、入札、取引を行うことを可能にするとともに、流動性管理の改善と新規トークンオファリングに伴うリスクの軽減を目的とした分散型金融（DeFi）メカニズムを組み込んでいます。今回の動きは、取引量で一貫して最大規模の分散型取引所の一つであるUniswapを、トークン発行分野へさらに深く参入させるものです。Solana上のPump.funなどのプラットフォームが大きな活動を促進した一方で、ラグプルやボット操作に対する批判も集めてきました。

ArbitrumのLayer 2インフラ上に構築されたRobinhood Chainは、米国株、上場投資信託（ETF）、プライベート資産を含むトークン化された実世界資産をサポートするために作成されました。このネットワークは、Ethereum互換のセキュリティを維持しながら、より高いトランザクションスループット、低額の手数料、およびより迅速な決済を実現するよう設計されています。Poolsのローンチにより、Uniswap LabsはRobinhood Chainの拡大するエコシステムへの関与を深めます。このエコシステムは、伝統的な金融商品と分散型ブロックチェーンアプリケーションを橋渡しすることを目指しており、主要な金融機関がトークン化やオンチェーン市場をますます探求する中で加速している収束の動きです。

Poolsプラットフォームは、トークン作成者がRobinhood Chain上で資産をデプロイする際、自動流動性管理、永久的な流動性ロック、および搾取的な取引活動を抑制するアンチボットメカニズムを活用できるようにします。

高度なDeFi機能がトークンローンチの課題に対応

Poolsは、分散型トークンローンチにおける持続的な問題に対処することを目的とした複数の機能を導入しています。中核となる機能の一つは、流動性プロバイダー（LP）手数料を流動性プールに自動的に再投資し、手動介入なしで流動性が継続的に複利成長できるようにするものです。

もう一つの機能は、ローンチ時の自動取引ボットを対象としています。プラットフォームはトークン作成者が初期ローンチと同じブロックチェーンブロック内でトークンを購入することを許可し、ボットがスナイピング戦略を通じて初期の価格変動を搾取する機会を減らします。

流動性はプロトコル管理のプールに永続的にロックされ、トークン公開後に作成者が流動性を引き出すことを防ぎます。このメカニズムは市場の安定性を高め、ローンチ後の流動性引き出しに対する懸念を軽減することを目的としています。流動性引き出しは、複数のブロックチェーンにわたる分散型ローンチパッドを悩ませてきたラグプルの一般的な手口です。

Poolsは、多くの既存ローンチパッドと比較して低コストの手数料構造を採用しています。高いローンチ関連手数料を課す代わりに、プラットフォームは一律0.25%のLP手数料を適用します。トークン作成者はオプションで0.05%の取引手数料を追加し、より広範な市場参加を促すことができます。

Poolsを通じてローンチされたトークンは、Webアプリケーション、ウォレット、ローンチプラットフォーム、および互換性のあるサードパーティのウォレット・アグリゲーションサービスを含む、より広範なUniswapエコシステム全体で即座にアクセス可能になります。この幅広い流通は、モジュラーフックとカスタマイズ可能なプールロジックを導入するプロトコルの最新アーキテクチャであるUniswap v4を活用します。

2つのローンチモデルが柔軟性を提供

Poolsは、多様なプロジェクト要件に対応するための2つの異なるローンチメカニズムを提供します。

Crowd Launchモデルは、4時間のウィンドウで稼働し、より広範で均衡の取れたトークン配分を促進する時間加重平均価格（TWAP）入札プロセスを使用します。このモデルを使用するプロジェクトは、永続的な流動性プールに移行する前に、少なくとも10,000ドルの完全希薄化評価額（FDV）に達する必要があります。この閾値を満たさなかったプロジェクトには返金が行われます。

Instant Launchモデルは、ボンディングカーブプライシングによる迅速なデプロイを重視しています。Crowd Launchとは異なり、最低評価額要件なしで即座にプロジェクトをローンチできます。選択されたモデルに関わらず、流動性はUniswap v4プール内に永続的にロックされたままとなります。

両方のフォーマットを提供することで、Poolsは開発者に柔軟なトークン発行オプションを提供すると同時に、すべてのローンチにおいて永続的にロックされた流動性を維持します。

Robinhood Chainのトークン化金融戦略

Robinhood Chainは、米国株式、ETF、プライベート市場投資を含むトークン化された金融資産をサポートするために構築されました。このブロックチェーンは、従来の金融商品をブロックチェーンインフラに移行するRobinhoodのより広範な取り組みの一部であり、対象となるヨーロッパのユーザーに対する延長された取引時間や配当機能などの機能をサポートしています。

Poolsの追加により、トークン化された実世界資産と並んで新しい暗号資産をローンチするためのインフラを開発者に提供することで、ブロックチェーンのDeFi機能がさらに拡張されます。Robinhood Chainの低コストなトランザクションとEthereumレベルのセキュリティの組み合わせは、ブロックチェーン開発者やデジタル資産プロジェクトの間での魅力を高めると予想されています。

このコラボレーションは、伝統的金融と分散型金融の収束の高まりを強調するものであり、Robinhood Chainのトークン化資産インフラとUniswapの分散型流動性エコシステムを組み合わせています。ユーザーにとって、このプラットフォームはトークンの作成と取引を簡素化すると同時に、フロントランニング、流動性引き出しリスク、過剰なローンチコストを削減することを目的とした保護措置を導入しています。

ただし、同プラットフォームは現在、法的な考慮事項によりPoolsをミームコインのローンチに限定しています。その他の資産カテゴリーを含むプロジェクトは、RobinhoodのCompliant Corporate Assetsフレームワークを使用し、適用される規制要件を遵守する必要があります。