英国国家統計局（ONS）が金曜日に発表したデータによると、2024年6月の英国小売売上高は前月比1.0%増加し、エコノミストの予測だった0.3%減少を上回りました。この数値は、5月の減少後の消費支出の反発を示しており、暖かい天候と初夏の割引セールが好調な要因として挙げられています。

5月の減少から反転した小売売上高

小売売上高（数量ベース）の1.0%上昇は、2024年5月に記録された0.3%減少からの明確な転換を示しています。ONSは、すべての小売セクターで売上数量が増加し、非食品店舗とデパートメントストアが最も大きな伸びを記録したと報告しました。

年率ベースでは、小売売上高は前年同月比で0.2%上昇しました。これも、0.5%の前年比減少を予想していたコンセンサス予測を上回る結果でした。

これらの数字は、金利の高止まりや生活費の上昇という継続的な圧力にもかかわらず、英国の消費者が支出を継続していることを示しています。アナリストは、6月の改善は一部プロモーションイベントと暖かい天候に支えられたものであり、ハイストリート（商業施設エリア）の来客数増加を促したと指摘しました。このデータは、7月4日の英国総選挙でキア・スターマー首相の下で新しい労働党政権が誕生した数日後に発表され、経済見通しの転換点となる可能性への期待感を高めました。

経済的・市場への影響

より強含んだ小売売上高の報告は、成長の伸び悩みと持続的なインフレに直面してきた英国経済にとってポジティブなデータポイントとなりました。消費支出は英国GDPの約60%を占めており、小売データはより広範な経済状況を測る重要な指標となっています。2024年5月にはヘッドラインCPIインフレ率がイングランド銀行の2%目標に戻りましたが、サービス業インフレは依然として高水準にあり、政策担当者はインフレ鈍化の持続性と堅調な需要の兆しを比較検討する状況にあります。

銀行率が16年ぶりの高水準である5.25%に維持される中、予想を上回る結果は、政策担当者が経済の一部で依然として高い物価上昇圧力と併せて堅調な消費需要を評価する中で、金融政策委員会が8月1日に次回会合を開く際の即時的な利下げの可能性を低下させる可能性があります。

発表後、英ポンドはトレーダーが金融政策見通しの予測を調整する中、米ドルおよびユーロの双方に対して小幅に上昇しました。英国国債利回りも小幅に上昇し、短期の利下げ確率の低下を反映しました。

小売業者と消費者への影響

小売業者にとって、6月の反発は厳しい春の状況後にいくらかの慰めをもたらしました。ただし、業界団体は、家計予算が依然として高い住宅ローンコストとエネルギー料金の負担に圧迫されているため、見通しは不確実なままであると警告しました。

ONSは、6月に売上数量は改善したものの、インフレ調整後ではパンデミック前の水準を依然として下回っていると指摘しました。小売業者が自由裁量支出を巡って競争する中、継続的な割引は消費者にとって恩恵となる可能性がありますが、より広い経済背景を考慮すると、小売セクターの回復は漸進的かつカテゴリー間でばらつきがあるものと見込まれます。

展望

6月の小売売上高データは、多くのエコノミストが予想した以上の英国消費者の底堅さを示しました。前月比1.0%の上昇は顕著な改善であったものの、それ単独ではセクターの完全な回復を示すものではありませんでした。

政策担当者や市場参加者は、次回のインフレおよび労働市場レポートを含む今後のデータ発表を注視し、6月に見られた勢いが2024年下半期を通じて維持できるかどうかを評価すると予想されています。

報告書の主なポイント

6月の上昇は主に暖かい天候とプロモーション割引、特に非食品店舗およびデパートメントストア全体にわたる割引に起因しており、これらがより高い消費支出を支える要因となりました。

小売売上高は前月比1.0%上昇し、0.3%減少の予測と対照的な結果となりました。年間売上高は0.2%増加し、0.5%減少の予測を上回りました。

予想を上回るデータは、イングランド銀行の利下げの即時的な可能性を低下させる可能性があります。担当者はインフレが目標を上回って推移する中、消費需要が十分に底堅いと見なす可能性があります。