FM Intelligenceの報告書によると、2026年8月1日時点で金融行動規制機構（FCA）が完了した391件の暗号資産登録案件のうち263件が取下げで終了した。取下げが全決定の67%を占めたのに対し、登録に成功したのは17%、正式な拒否は4%にとどまった。

見出しの数字は厳しい印象を与えるが、規制当局が全申請者の3分の2を正式に拒否したことを意味するものではない。取下げは独立した手続き上の結果である。

FCAのガイダンスでは、企業はギャップを修正するためにより多くの時間を必要とする場合、必要な基準を満たしていることを示せない場合、または拒否される可能性が高いと判断した場合に、申請を取り下げることができるとしている。

正式な拒否の件数はプロセスの最終段階のみを捕捉する。案件は最終決定前にゲートウェイから離脱する可能性があり、FCAが実質的な懸念を表明した後の離脱も含まれる。

FM Intelligenceの完全版報告書は、取下げ、却下、拒否を1つの不合格率に統合するのではなく、それぞれ区分して分析している。

最近の決定は異なる傾向を示す

直近12ヶ月の数字は別の方向を示している。登録は23件の決定のうち13件、56%を占め、取下げは35%に減少した。一方、2020年1月以降の全期間では、登録は391件の決定のうちわずか68件、17%にとどまった。

この比較はFCAが基準を引き下げたことを示すものではない。最近の数字は特定期間内に下された決定を対象としており、同じ期間に提出された申請の一致するグループではない。

案件は報告期間をまたぐ可能性があり、企業は取下げや却下の後に別の申請を行うことができる。

分母が小さいことも重要である。23件の最近の決定では、変化がより質の高い申請、企業構成の変化、早期の規制当局との関わり、または案件のタイミングのいずれに起因するかを特定するには不十分である。

公開テーブルは結果を示しているが、個々の決定を提出日に関連付けたり、再申請者を特定したりすることはない。

新しいゲートウェイが従来の比較に取って代わる

この歴史的記録は、イギリスが規制基準を変更する直前に公表された。暗号資産企業は2026年9月30日から金融サービス・市場法に基づく認可を申請できるようになり、申請期間は2027年2月28日に終了する予定である。

マネーロンダリング規制に基づく既存の登録は自動的に移行しない。新しい審査は、マネーロンダリング対策の統制から、ガバナンス、オペレーショナル・レジリエンス、プルーデンス要件、および消費者義務まで拡張される。

FinanceMagnates.comが以前に報じたように、申請が遅れた企業は、審査が保留されている間、イギリスでの新規事業獲得に制限を受ける可能性がある。

これにより、歴史的な17%の登録率は2027年の制度を予測する指標として不適切となる。申請者層、法的基準、利用可能な移行措置はすべて異なる。既存のゲートウェイを通過した企業であっても、再び申請しなければならない。

それでも、古いデータは申請がプロセスのどの段階で離脱したか、また正式な拒否のみが減耗を過小評価する理由を示している点で依然として有用である。

FM Intelligenceの完全版報告書は、結果の定義、最近の決定の変化、および登録統計では捕捉されていないイギリス暗号資産市場の部分について詳しく分析している。