英国経済は2026年4月から6月にかけて0.4%拡大したと、国家統計局（ONS）の公式データが示した。これは企業と消費者がイラン戦争に起因する最も深刻な経済的混乱をこれまでのところ耐え抜いたことを示している。

第2四半期の成長率はアナリストの予想と一致し、あわせて6月には予想を上回る予期せぬ0.3%の拡大が記録された。一方、5月の数値は0.1%成長からゼロ成長に下方修正された。

ブルームバーグの調査に応じたシティの経済学者らは、第2四半期の成長率を0.4%と予想し、6月のデータは総生産価値が0.1%縮小すると予測していた。

部門別パフォーマンス

サービス部門がこの3ヶ月間の英国経済成長の主要な牽引役となり、0.5%拡大した。生産部門は第1四半期から変化がなく横ばいとなった一方、建設部門は0.3%の拡大を記録したものの、勢いを維持するのに苦戦した。

データは、企業と消費者がイラン戦争によって引き起こされた価格ショックに対して回復力を示したことを示唆している。同戦争は原油価格を押し上げ、年内のインフレリスクとして継続的な脅威となっている。ただし、アナリストは経済がワールドカップや一連の熱波といった一時的要因の恩恵を受けたと警告した。

シュローダーのシニア・エコノミストであるジョージ・ブラウンは、英国経済が「回復力」を示したことを認めつつ、「季節的要因が今年上半期の経済活動を実際より良く見せており、2026年後半には成長がいくぶん失速する可能性がある」との疑念を抱いていると述べた。

KPMGのチーフ・エコノミストであるヤエル・セルフィンは、「一時的な追い風はいずれ衰え、価格の上昇が家計の購買力を引き続き圧迫するだろう」と述べた。

「価格上昇と借入コストの影響が家計や企業に波及するにつれ、今後数ヶ月間は成長が緩やかになると予想される」とセルフィンは付け加えた。彼女は、成長率データが消費者が温暖な気候の恩恵を受け、最近の経済ショックを「著しくうまく」乗り切ったことを示していると指摘した。ONSは「スポーツイベント」、おそらくワールドカップを指すと解釈されるものが、消費支出を押し上げたと示唆した。

ONSの経済統計ディレクターであるリズ・マッキューウンは次のように述べた。「2026年の力強いスタートに続いて、第2四半期の成長は減速したが、比較的堅調に維持された。」

第2四半期の成長は、2026年の最初の3ヶ月間に記録された0.6%のGDP増加よりも遅かった。英国は輸入エネルギーへの依存度が高く、石油・ガス価格の急騰に特にさらされている。つまり、ペルシャ湾の航路への長期的な混乱が生じた場合、国内インフレ、家計のエネルギー料金、企業コストに直接的に波及し、セルフィンらが指摘した実質所得の圧迫をさらに悪化させることになる。

財政・地政学リスク

生産および経済活動の減速は、困難な予算編成を控えたアンディ・バーナム首相とジョン・ヒーリー財務相に圧力をもたらしている。

閣僚級大臣らは、英国経済の推移がトランプ大統領の決定と中東におけるイランの行動、特にホルムズ海峡の再開に大きく依存していると警告を受けた。同海峡を通じて世界の石油・液化天然ガス供給量の約5分の1が通常通過している。

ブルームバーグによると、財務省の当局者は閣僚級大臣に対し、海峡が年末まで封鎖されたままの場合、英国経済の成長率はわずか0.3%に留まると警告した。イングランド銀行も、そのようなシナリオ下では金利を引き上げると表明している。これは住宅ローン保有者や企業の借入コストを上昇させ、最近の成長を支えてきた消費支出を冷や込みさせる可能性がある措置である。

独立系予測機関も同様に厳しい見通しを示している。EYの経済学者らは、世界のエネルギー供給の約5分の1を占めるガルフ地域を経由して石油・ガスが輸送できなくなった場合、英国経済は景気後退に陥る可能性があると警告した。

最近のデータは、政府支出が経済成長の大きな要因となっていることを示している。一部の経済学者は、成長が持続的な民間部門の勢いではなく、一部公共支出に依存していることを意味するとして、この傾向に懸念を示している。

ヒーリー財務相は、ますます暗くなる経済見通しの中で、信頼感を高める予算を発表するよう産業界のリーダーからの圧力が高まっている。予算では権限委譲が重要政策の一つとして位置付けられる見込みであり、財務相は以前、地域主導の投資機関を成長のエンジンとして支持していた。

しかし、キャピタル・エコノミクスの経済学者らは、財政余地の縮小とエネルギー政策支援および防衛に関する支出公約が組み合わさり、財務相に約250億ポンドの増税を迫る可能性があると警告した。

政治的反応

最新の成長率データに対するコメントの中で、ジョン・ヒーリー財務相は次のように述べた。「中東の紛争が生活費に与える影響を人々が懸念していることは理解している。生活費は長期にわたって高すぎており、英国企業にも圧力を加えている。」

「これは積極的で実践的な政府であり、英国の国益を第一に置いている。苦境にある人々に息継ぎの余地を与え、国の回復力を高め、希望を取り戻している」とヒーリーは述べた。「今年、G7で最も高い成長を記録したが、すべての地域で成長をさらに推進するために倍加努力する必要がある。」

影の財務相であるサー・メル・ストライドは鋭く異なる評価を示した。「労働党には成長戦略がないため、我が国の経済は苦戦している。」

「労働党は増税と借入の乱発で経済運営に失敗し、経済を弱体化させ、イラン戦争のようなショックの影響を受けやすくした」とストライドは述べた。「それでもアンディ・バーナムはさらなる増税と借入を準備しており、これらの失敗を繰り返そうとしている。」

出典：City AM