英国の暗号資産企業は、英国でより広範な暗号資産規制制度が開始される前に、5カ月間にわたって金融行為規制機構（FCA）の認可を申請できる。申請期間はSeptember 30, 2026に始まり、February 28, 2027に終了する。制度全体はOctober 25, 2027に開始される予定だ。

英国のマネーロンダリング対策枠組みに基づく既存の登録は、自動的に認可へ移行しない。そのため、対象企業は新たな申請を提出するか、既存のFCA認可内容を変更する必要がある。申請期間内に申請した企業は、関連するすべての条件を満たすことを前提に、規制当局が申請を審査している間も特定の業務を継続できる可能性がある。期限後に申請する企業は、これらの経過措置や保護規定の対象とならず、認可が付与されるまで対象となる規制業務を停止する必要が生じる可能性がある。

FCAは7月、申請予定者が提出前の準備を進められるよう、事前申請サポートサービスを開始した。期限内の申請は認可を保証するものではなく、規制当局は新制度の開始前に判断を下すことを約束していない。そのため企業は、申請期限だけでなく、制度施行時点でも申請が審査中となる可能性を踏まえて計画を立てる必要がある。

FCA認可プロセスの対象範囲

この枠組みは、英国で行われる規制対象の暗号資産業務に適用される。対象には暗号資産企業、FCA認可企業、一部の金融プロモーション承認業者が含まれる。対象業務には、取引プラットフォーム、仲介業者、カストディ業者、ステーブルコイン発行者、融資サービス、一部のステーキング事業者などが含まれる。

申請者はFCAの基準条件を満たさなければならない。新たな規則は、健全性基準、ガバナンス、業務遂行、顧客資産保全、業務レジリエンスに関する要件を定める。また、ステーブルコインの裏付け資産や償還に関する要件に加え、提供または取引を認められた資産の開示規則も含まれる。市場濫用規制は、これらの義務と並行して適用される。各申請者にとって重要な準備作業は、提出前に英国で行う業務と自社のビジネスモデルを、関連する認可および管理体制に対応付けることだ。

この政策パッケージは、暗号資産分野におけるFCAの役割を拡大する。これまで規制当局の権限は、主にマネーロンダリング対策と金融プロモーションに集中していた。新たな英国の暗号資産規制により、より広範な業務が金融サービスの規則体系に組み込まれる。企業は、実施を予定する業務とビジネスモデルに申請内容を整合させる必要がある。

英国の暗号資産アクセスをめぐる幅広い変化

認可申請の期限は、従来型の投資プラットフォームが限定的な暗号資産へのエクスポージャーを導入する時期と重なる。Hargreaves LansdownはSeptember 3、適格顧客向けにBitcoinとEtherの暗号資産上場取引債券（ETN）9銘柄の提供を開始した。上場ノートを通じて価格へのエクスポージャーを得られるため、投資家は裏付けとなるコインを購入したり、秘密鍵を管理したりする必要がない。

利用はHargreaves LansdownのAdvanced Investingサービスに限定される。顧客は高度な投資家であることを自己認証し、商品リスク評価を完了したうえで、24時間のクーリングオフ期間を経なければならない。この提供開始は、個人顧客による適格な暗号資産ETNへのアクセスを認めたFCAのOctober 2025の決定を受けたものだ。これらの商品は、規制対象の暗号資産業務を運営する企業向けの新たな認可プロセスとは別に扱われる。

FCAはまた、特定の認可ファンドが資産の最大10%を暗号資産ETNで保有することを認める案を示している。ただし、これらのファンドが暗号資産を直接保有することは提案していない。このファンドに関する提案は個人向けアクセス規則とは別のものであり、規制サービスを提供する企業に課されるFCA認可義務をなくすものではない。

オフショアのプラットフォームは、制度の対象となる業務について英国の認可を取得するかどうかを判断する必要がある。BinanceはFCAのライセンス申請を計画していると報じられているが、同取引所は申請を提出したことを公に確認していない。Binance Markets Limitedに対する既存のFCAの制限は引き続き有効だ。

Zumoの創業者兼最高経営責任者（CEO）であるNick Jonesは、より明確な規則が確立された金融企業を呼び込む可能性があると述べた。Financial Timesへの書簡で、同氏は規制上の不確実性と提携先のリスクを障壁として挙げ、企業には規制に準拠した現地パートナーと、より強固な業務システムが必要になると述べた。これらはJones氏の見解であり、FCAの認定ではない。

これとは別に、米国証券取引委員会（SEC）はAugust 18、暗号資産に関する規則案を公表した。この提案は、特定の投資契約と、証券登録に関する免除の可能性を扱っている。SECは引き続き一般からの意見を受け付けている。米国の提案は、英国の暗号資産企業に適用されるFCA認可要件を変更するものではない。

出典：Blockonomi