トランプ大統領は11月に習近平中国国家主席と再び会見する。習主席は、米中関係は「相互尊重、公平性、互恵性に基づく戦略的安定」のものになると述べた。

貿易については、USTR(米国通商代表部)のグリア代表は「貿易可能な一部の商品について中国と合意に達した」と述べた。この説明は、単一の包括的合意ではなく、商品ごとのアプローチを示しており、11月の両首脳会談が両政府間の次の予定された節目となる。

経済指標では、家計の財政状況と経済全体に対する見方を月次で測るミシガン大学消費者信頼感確報が48.1となり、予想の47.6を上回った。ビジネス投資の代理指標として注目される設備性消費財需要の指標である8月の米耐久財受注は、予想の-0.4%に対して0.0%と横ばいだった。いずれの指標も予想を上回った。

市場スナップショット

• 米10年債利回り:2.6bp上昇し5.16%
• WTI原油:2.15ドル安の92.44ドル
• 金:8ドル高の4,286ドル
• 通貨:JPYが主導、NZDが最安
• S&P 500:0.5%上昇

口頭介入が円を動かす

この日の大きな相場変動要因は、円に対する口頭介入であり、USD/JPYは150ピップスを超えて下落した。この発言には実際の行動が伴っていないように見え、状況は一種の「にらみ合い」となっている。日本の当局者が水準を事前に示さず、実際の実施を事後的にしか確認しないため、トレーダーは行動と同じくらい言葉を織り込むことになり、このギャップが発言だけで動いた理由の一因となっている。トレーダーは、今年初めに見られたような金曜遅くのUSD/JPYへの当局売りを警戒していた。遅くの買い手は現れず、日曜の市場開始時にも介入の懸念が残っている。

イラン和平協議の報道でドル軟調

全体的には、インフレ懸念の後ずれを受け、ドルはやや軟調だった。主な要因は、イラン和平協議に関する一連の報道だった。懐疑論は根強いが、原油は高値から3ドルを超えて下落しており、信じる向きもある。中間選挙が事実上の締め切りとなり、インフレと不支持の戦争により共和党の支持率が低いため、これは米国側にとって最後の外交の試みと思われる。このスケジュール上の圧力により、外交関連の見出しは市場の変数であると同時に政治の変数にもなっている。

株式:ローテーションの中での上昇

株式市場では、今月のこれまでの高値更新銘柄であるMetaやIntelに利益確定売りが出た一方、Booking、CVS、PayPalなどの出遅れ銘柄が大きく上昇した。このパターンは、経済見通しの変更というよりも、ディグロッシング(リスク全体の削減)に近いが、それでも寄り付きの乱高下にもかかわらず堅調な上昇となった。イラン外交への期待が支えとなり、+5.20%まで上昇していた10年債利回りの低下も寄与した。