今週、ワシントンでは暗号資産政策をめぐる動きが再び活発化した。ドナルド・トランプ大統領が議会にClarity Act（明確化法）の可決を促し、議員らに対して倫理問題をめぐる対立を解消し、8月の夏期休会明けに超党派法案を承認するよう求めたためだ。

ホワイトハウスでの会合は、SECが初の暗号資産ルールメイキングの枠組みを提案し、CFTCが議会が行動しない場合に備えて独自の規則を準備していた時期と重なり、ワシントンでは政策論議が並行して進んでいる状況が際立った。暗号資産企業にとっては、市場ルールが議会から生まれるのか、それとも規制当局の行動を通じて生まれるのかという帰結に関わるため、この機は重要な意味を持つ。

暗号資産業界のリーダーが倫理問題を協議

トランプ氏は暗号資産業界の幹部らに対し、来月議員らが戻ってきた時点で超党派法案の「公正なバージョン」を可決するよう指示した。氏は、トム・ティリス上院議員とルーベン・ガレゴ上院議員による倫理規定に言及し、それが超党派合意への障害となり続けていると指摘した。

トランプ氏の発言に先立ち、Coinbaseのブライアン・アームストロングCEO、a16zのマネージング・パートナーであるクリス・ディクソン、Rippleのブラッド・ガーリングハウスCEO、Krakenの共同CEOであるアルジュン・セティの各氏が、ハワード・ラトニック商務長官と会談した。会談の状況を熟知する2人の関係者によると、幹部らは雇用、経済成長、暗号資産企業の米国への再移転（オンショア化）について協議した。また、倫理面の懸念や、超党派合意に向けたホワイトハウスによる支援の可能性についても話し合った。別の関係者は、トランプ氏の盟友に、提案されている倫理合意の一部を受け入れさせる説得活動が進められていると述べた。

一方、CFTCのマイク・セリグ委員長は木曜日のイノベーション諮問委員会の会合でClarity Actに言及した。委員長は、同法案の可決により、自身が「ロー・フェア（lawfare）」と呼ぶ行為を再び別のゲイリー・ゲンスラーが行うことを防げると述べた。

SECとCFTC、別々の道を準備

セリグ委員長はさらに、Clarity Actが引き続き停滞する場合にはCFTCが既存の権限を行使できるとし、当局の職員はすでに暗号資産市場向けの規則の検討を開始していると明らかにした。これは潜在的に重要な代替手段を構成する。仮に議会が迅速に行動しなくても、規制当局は現行法の下で市場の一部を定義する態勢を整えつつあるということだ。

SECは火曜日、別途「Regulation Crypto Assets（暗号資産規則）」を提案した。この枠組みでは、完全な登録を行わずに、4年間で最大500万ドル、または年間7,500万ドルまでの一定の募集が認められる。また、発行者の本質的な経営努力が終了した後の条件付きセーフハーバー（安全港）も創設される。さらにこの提案は、一部の州の証券登録要件に優先する内容となっている。

特筆すべき点として、SECのコミッショナーらは「セリアティム（seriatim）」と呼ばれる手続きを通じてこの提案を個別に承認しており、SECの広報担当者は、投票が公開会合の外で行われたことを確認した。SECは前週の金曜日、予期しない日程上の問題を理由に、予定していた会合を取りやめていた。Crypto in Americaは、ホワイトハウスとウォール街の懸念が中止の一因となったと報じた。Semaforはその後、ホワイトハウス内の混乱もこの決定の一因だったと報じ、どのSEC提案が前進するのかについて当局者らが不明確だったと伝えた。