流動性プール売却であり、単純な投げ売りではない

トランプ大統領のチームは、取引所の注文板にトークンを直接売却するのではなく、10時間にわたって$TRUMPに連動した流動性を追加・引き出すことで339万ドルを得た。この手法は以前にも使われており、Solanaの流動性プールに$TRUMPのみのポジションを目標価格で組み込み、その価格帯を市場参加者が上抜けると自動的に$USDCへ交換される仕組みだ。トレーダーにとっては、流動性プールを通じた取引は、結果として同じ価値移転であっても、単純な成行売りとは供給や約定の面で異なる影響を与え得る。

同じ手法は昨年4月にも用いられ、開発者が予定されたトークンのロック解除直前に、流動性プールから460万$USDCを静かに引き出していた。

$TRUMPは2025年1月17日にSolana上でローンチされ、現職の米大統領が発行した最初のミームコインとなった。執筆時点で同トークンは2.46ドルで取引され、過去1週間で75%上昇、時価総額は6億2,950万ドル、24時間取引高は8億6,430万ドルだった。

今週は同様の取引が相次ぐ

ここ数日、こうした売却が異なるウォレットから確認されている。8月23日、Official Trumpチームは約646,000枚の$TRUMPトークン、約1,550万ドル相当を、2回の別々の取引でOKXへ移した。その後の送金では、さらに262万枚、620万ドル相当が移動した。

さらに、Bitcoin.com Newsは5月に、Trump Mediaが2,650 bitcoin、約2億500万ドル相当をCrypto.comへ移したと報じた。これは同社幹部がバランスシートの収益化の可能性を否定しなかった動きだ。別途、トランプ家のもう一つの暗号資産事業であるWorld Liberty Financialは、以前の支援者に通知せずに59億WLFIトークンを個人投資家に売却し、トランプ家はその収益の75%を受け取った。

高値から大きく下落し、方向性を探るトークン

$TRUMPの価格推移はデビュー以来、非常に不安定だった。同トークンはローンチからわずか2日で73ドル超まで急騰したが、その後に価値の大半を失った。さらに数カ月前には、トークンのコア開発チームが5カ月間に3回の分割で累計4,825万枚、約1億7,240万ドル相当を移動させ、その同じ期間に$TRUMPの価格は66%以上下落した。

継続的な売却は、トークンを下支えする案を後押ししている。Bloombergによると、Trump支持者のBill Zankerが率いるFight Fight Fight LLCは、少なくとも2億ドル、最大で10億ドル規模に拡大する可能性のある資金調達を進めており、$TRUMPを市場で購入するデジタル資産トレジャリー企業の立ち上げを目指しているという。この計画は現時点で未確認であり、まだ成立していない。

最近の引き出しは、個人投資家がトークンを押し上げる一方で、内部関係者が価値を引き出していることを示している。これは、このミームコインが市場に登場してからの最初の1年半の不安定さを特徴づけてきた構図だ。