Official Trump（TRUMP）は、ドナルド・トランプ大統領の就任に先立つ2025年1月にSolana上で登場したミームトークンで、アジア時間の取引中に3ドルを突破し、一時は価格が80%超上昇して3,000万ドル超の清算を発生させた。CoinGeckoのデータによると、このミームトークンはその後2.94ドルへと押し戻された。

急騰とはいえ、TRUMPはトークンの登場から数日以内に付けた発売初期の70ドル超の高値から依然として90%以上下落している。しかし今回の急騰は、トランプ家による新たな暗号資産関連の活動のニュースに対して、この資産がいかに素早く反応するかを示した。トランプ家の事業は、TRUMPトークン、World Liberty Financialプラットフォーム、そのステーブルコインUSD1に及んでいる。

取引量も17.9億ドル超と3か月ぶりのピークに達し、長期間の低迷の後で急激に増加した。

ショートスクイーズが急騰を主導

今回の動きの主な要因はショートスクイーズ（空売り踏み上げ）だった。これは、価格の上昇によりレバレッジを効かせた弱気トレーダーがポジションの買い戻しを余儀なくされ、それがさらに上昇を加速するという動きである。このスクイーズにより、Binanceでは859万ドルの空売り清算（そうしたポジションの強制決済）が発生した。CoinalyzeとCoinglassのデータによると、TRUMPは過去24時間で合計約3,000万ドルの清算を経験し、スクイーズに見舞われた主要トークンの一つとなった。

今回の急騰は、ビットコイン（BTC）が79,000ドルを超えて急速に回復した後、すぐに急落した動きに続いて起きており、TRUMPの上昇が強制清算の波を超えて持続できるかどうかという疑問を提起している。

なぜTRUMPは急騰したのか

アジア市場での主な触媒は、暗号資産取引も手がける個人投資家向け証券会社のRobinhoodにトランプ家の新コインが上場されるという噂だった。価格が最も大きく変動した時点では、この情報は確認されておらず、XやXなどのソーシャルメディア上でのみ広まっていた。

一部のトレーダーは、新規上場がこのミームトークンから余剰流動性を奪うと予想してTRUMPを空売りした。しかし、空売りポジションの積み上がりは、別の市場反応を生んだ。清算ヒートマップが示すように、TRUMPが3ドルを超えた時点でそれらの空売りポジションの大半は清算され、3.50ドルまでの流動性はほとんど残っていない。このポジション状況は急騰が一巡した可能性を意味するが、トレーダーは新たな空売りポジションの構築にはより慎重になる可能性が高い。

TRUMPの急騰は持続可能か

今回の反発は、TRUMPブランドが暗号資産分野では比較的粘り強く、短期間での急激な反転が可能であることを示した。これはミームコインに典型的なパターンであり、ミームコインはキャッシュフローや製品の利用ではなく、注目度とソーシャルメディアの勢いで取引される。

また、TRUMPは、World Liberty Financialのアドバイザーを務めてきたTron創設者のジャスティン・サン（Justin Sun）が、凍結された自身の資産をめぐってWorld Liberty Fiに対し法的勝利を収めたと最近主張したにもかかわらず、上昇した（関連報道）。さらに、サンが最近、World Liberty Financialが発行するドルペグ型ステーブルコインUSD1について、ユーザーのウォレットから凍結および回収され得る資産であると暴露したことも、ブランドに損害を与えなかった。

TRUMPの動きに続き、World Liberty FiのトークンWLFIも0.07ドルの1か月ぶりの高値に達した後、通常のレンジである0.06ドル付近へと調整した。同報告によると、最近の市場の変動性は複数の資産で急速な回復をもたらした一方、急速に反転するトレンドの兆候も示しており、これによりTRUMPとWLFIの急騰は持続不可能になる可能性があるという。

また、WLFIまたはTRUMPのいずれかに新たな「ユースケース（使用用途）」が設けられるとか、新コインの発行に際して保有者が追加の割り当てを受けるとかいった確認はいずれもない。

この挫折にもかかわらず、TRUMPの未決済建玉（オープンインタレスト、決済されていないデリバティブ契約の総価値）は1億7,200万ドルまで戻り、4月以降で最高水準となっている。新たに構築された空売り・買いポジションの存在は、より活発な取引と価格変動につながる可能性がある。同時に、トレーダーは新たな資産の登場をいち早く捉えたり、トランプ家の新資産の確認を得たりするため、ソーシャルメディアとオンチェーンデータの監視を続けている。