パンチボウル・ニュースとのインタビューにおいて、ドナルド・トランプ大統領は潜在的な利上げは「完全にウォーシュ氏次第というわけではない」と述べ、連邦準備制度理事会（FRB）議長ジェローム・ウォーシュ氏を指しつつ、議長は「非常に政治的な理事会を抱えている」と言及し、最終的な決定はより広範な委員会に委ねられていると強調した。

トランプはFRB議長への信頼を改めて表明し、「ウォーシュ氏は素晴らしい。彼を批判することはない」と述べた。

この発言はトランプの第1次政権時の姿勢とは顕著な変化を示すものであった。第1次政権では当時のFRB議長ジェローム・パウエル氏を金利決定を巡り頻繁かつ公に批判しており、これは中央銀行の独立性を尊重し在任中の大統領は金融政策について発言しないという長年の慣行からの逸脱であった。パウエル氏に公的圧力をかけるのではなくウォーシュ氏を称賛するという選択は、現在のFRB指導部に対して建設的な公的姿勢を維持する意図的な努力を示唆している。

議長単独ではなく理事会の役割を強調することで、トランプは将来の利上げに対する単独の責任からウォーシュ氏を遠ざけると同時に、彼への支持を強めているようだった。また、この表現は、連邦準備制度が構造的に直接的な行政府の影響から隔離されているにもかかわらず、FRBの決定がどの程度政治的な精査の対象となっているかを浮き彫りにしている。

FRB議長は連邦準備制度内で最も影響力のある単独の発言者ではあるものの、金利決定は一方的には行われない。金利は連邦公開市場委員会（FOMC）が過半数の投票で決定する。議長の見解は審議において重要な影響力を持つが、集合的な意思決定プロセスを覆すものではない。

FOMCの投票権を持つ構成員は、連邦準備制度理事会の7人の理事、ニューヨーク連邦準備銀行の総裁、および残り11の地区連邦準備銀行の総裁のうち4名が年次で輪番制で務める。各投票権を持つ構成員は毎回の定例政策会合で独立した投票を行うため、過半数の構成員が反対する場合、議長が単独でフェデラルファンド金利のターゲットレンジを引き上げ、引き下げ、または維持することはできない。

連邦準備制度は1913年の連邦準備法によって設立され、公的部門のガバナンスと民間部門の地域からのインプットのバランスを取るよう構造化されている。ワシントンD.C.に本部を置く理事会は連邦政府機関であり、その構成員は大統領によって任命され、上院の承認を受け、短期の政治的圧力から金融政策を隔離するよう設計された14年の交互任期を務める。議長と副議長は理事の中から別途指名され、4年の任期を務める。

この制度設計の結果、ウォーシュ氏が個人的に金利の据え置きを望む、あるいは逆に引き締めを望む場合でも、いかなる政策行動が承認されるためには他の投票権を持つ構成員との間に十分なコンセンサスを築く必要がある。地区連銀総裁はそれぞれの管区に根ざした異なる経済的視点をもたらすことが多く、理事もまた独自の経済評価に基づいた独立した見解を持ちうる。

トランプの発言は、特に金利政策がより広範な財政・経済論議と交差する時期における、連邦準備制度の決定を巡る政治的敏感性を強調している。金融市場やエコノミストはFRBに関する行政府の発言を注視しており、認識された政治的圧力は中央銀行のコミュニケーションチャネルを通じたインフレと雇用期待の管理努力を複雑化させうる。ウォーシュ氏を称賛すると同時に金利動向に対する単独の責任を議長からそらすトランプの決定は、最大雇用と物価安定を追求するという法定委任を受けて活動する中央銀行と行政府の間の複雑な力学を反映している。

このインタビューは2026年8月7日にパンチボウル・ニュースによって公開された。