米財務省のスコット・ベッセント長官は、財務省一般口座（TGA）に保有する約1兆ドルを取り崩し、長期国債の買いオペを拡大する可能性がある。これはXの@coinbureauが共有した情報によるもの。この潜在的な資金源は、単回の長期国債買いオペに割り当てられた財務省の直近40億ドルの配分の約250倍の規模に相当する。

この可能性は、長期金利が高止まりする中で財務省が米政府債市場を支えようとしている状況で浮上した。長期国債の利回りは経済全体の借入コストのベンチマークとして機能し、住宅ローンや企業向け貸出の金利、さらには政府が新規債務に対して支払う利子にも影響を与える。同投稿はCNBCを引用し、財務省が現金残高の一部を活用して、既存米国債のより大規模な、あるいはより頻繁な買入れを資金調達できると指摘した。こうした買入れは国債需要を高め、債券価格を押し上げて長期金利に下押し圧力をかける可能性がある。連邦準備制度（FRB）が実施する買入れとは異なり、提案されているアプローチは財務省が既に保有する資金に依存するものであり、FRBの金融政策措置ではなく財務省の債務管理上の決定となる。

財務省、国債買いオペを倍増

この拡大の可能性は、財務省の長期国債買いオペの規模が最近拡大されたことを受けて浮上したものだ。財務省は単回のオペレーションに割り当てる額を20億ドルから最低40億ドルへと倍増させた。これらの買入れは既存米国債市場の流動性と機能を支えることを目的としており、新規証券が発行されるにつれて既存証券の取引が細りやすくなる。

しかし、長期金利への影響は限定的だった。一時的な改善の後、30年国債の利回りは約5.25%に戻った。この動きは、現在の規模の財務省による買入れでは長期金利の持続的な低下をもたらすには不十分であることを示唆しており、30年金利が約5.25%に戻ったことで、今後の財務省介入の潜在的な規模に一層の注目が集まっている。

報告で引用された約1兆ドルという数字は、財務省の既存の買いオペと比較して大幅な増加を意味する。40億ドルの配分の250倍に相当するこの潜在的金額は、財務省の現在の買入れと、口座で利用可能な可能性のある現金との大きな差を浮き彫りにする。実際の拡大が行われれば、それは今後の買いオペ発表の規模と頻度に表れることになる。

財務省一般口座が追加資金を提供する可能性

財務省一般口座（TGA）は、連邦準備制度に開設された連邦政府の主要な現金口座であり、財務省は政府の歳入と支払いの管理にこの口座を利用している。@coinbureauが報じた情報によると、財務省はこの口座の約1兆ドルの残高の一部を活用して、買いオペの拡大を資金調達できる可能性があるという。

このプログラムに全額がコミットされたわけではない。したがって、約1兆ドルという数字は、国債買入れに確定した配分ではなく、潜在的な資金力を表している。また、この残高は政府の歳入の流入と支払いの流出に伴って変動するため、同数字は固定額ではなく、特定時点での資金力を反映したものである。

口座を取り崩す決定がなされれば、国債市場以外にも影響が及ぶ可能性がある。この口座からの政府支出は現金を金融システムに流し込み、全体の流動性環境に影響を与える可能性がある。

株と暗号資産への潜在的な影響

米国債買入れの拡大は、債券価格と流動性の両面を通じて金融市場に影響を与える可能性がある。長期国債への需要増加は債券価格を支え、利回りに下押し圧力をかける可能性がある。同時に、財務省一般口座の残高減少は、政府資金が投入されるにつれて金融市場を循環する流動性を増加させる可能性がある。

このXの投稿は、追加の流動性が株や暗号資産を含むリスク資産に恩恵をもたらす可能性があると示唆した。ただし、約1兆ドルの全額がコミットされたわけではなく、全額が国債買入れに使われるという主張もなされていない。

現時点で、財務省が確定している買いオペの規模は1回あたり最低40億ドルであり、財務省一般口座が表すはるかに大きな潜在資源とは対照的である。この展開は、政策担当者が米国債市場の状況と高水準の長期金利を注視する中で、財務省が利用できる金融手段の幅を浮き彫りにしている。