海洋掘削企業のTransocean Ltd.（RIG）とValaris（VAL）は、米司法省がTransoceanによるValaris買収提案に対する反トラスト法上の承認を付与したことを受け、事業統合に向けてさらに重要な一歩を前進させました。同海洋掘削企業は水曜日の8-K提出書類を通じてこの承認を開示し、本取引に対する米国での最後の規制上のハードルを撤廃しました。

DOJの反トラスト部門は、潜在的な独占禁止法上の懸念を評価するための合併前審査である標準的なハート・スコット・ロディノ法審査の一環として本取引を承認し、当該規制評価期間は現在終了しています。この制度の下では、審査の完了により両社は米国で合法的に取引を進めることが可能となり、本契約にとって重要な規制上の節目となります。

2026年2月9日に最初に発表された合併条件に基づき、Transoceanは発行済みのValaris株1株につき自社株15.235株を交換します。本取引は完全に株式交換の形式をとっており、推定価値は58億ドルで、現金による対価は含まれていません。つまり、参加するValarisの株主は現金の支払いではなくTransoceanの株式を受け取ることになります。

発表後、Valaris株は小幅上昇し、取引時間中に約0.09%上昇しました。この動きは、市場参加者が本取引が完了へ向けて順調に進行していると見ていることを示唆しています。

残る承認は1件

米国の規制承認を得たものの、依然として一つの大きな障害が残っています。ブラジル経済防衛行政評議会（CADE）の承認がまだ必要です。CADEは8月7日に本取引の公式審査を開始しており、その同意は取引が完了に向けて進むための最後の規制要件となります。ブラジルの競争当局として、CADEはDOJが米国で完了したのと同種の反トラスト法評価を自国の管轄域で実施しています。

TransoceanValarisは、合併が2026年第4四半期中に完了するという見通しを維持しており、この予想タイムラインはDOJの承認後も変更されていません。市場関係者はこの展開を予期しており、CTFNは先週月曜日にDOJの承認が近い可能性が高いと示していました。

市場背景

本取引は、海洋契約掘削事業における2つの業界リーダーを統合するものです。Valarisは世界中の石油・ガス企業にサービスを提供する移動式海洋掘削装置のポートフォリオを保有しており、Transoceanも同一セクターで事業を行っているため、これは直接競合する2社の統合となります。合併後の艦隊は、世界の海洋掘削能力の相当な部分を占めることになります。

Valaris株を追跡するウォール街のアナリストは、コンセンサス評価を「ホールド」としており、現在の平均目標株価は80.00ドルです。Valarisの時価総額は約54.5億ドルで、1日の出来高は通常約1,087,317株となっています。

VALのテクニカルセンチメント指標は現在「買い」シグナルを示しています。しかし、その他の基礎指標はより複雑な状況を示しています。同社は直近の決算期間で堅調な収益性指標と確かな自己資本利益率（ROE）の数値を実証しており、バリュエーション倍率も業界競合と比較して有利に見えています。

一方で、フリーキャッシュフローの創出は直近12か月間でマイナスとなっています。MACDを含む複数のテクニカル指標も近年弱気シグナルを示しており、Valaris株は最近、いくつかの重要な移動平均線を下回って取引されています。このパターンが、同株を監視する市場関係者の間で意見が分かれる要因となっています。

現時点で、合併のタイムラインは第4四半期の完了に向けて前進を続けています。残る重要なイベントは、ブラジルのCADEによる規制判断です。

この記事は元々Blockonomiに掲載されたものです。