Duneのレポートによると、トークン化市場は、株式、クレジット、コモディティ、現金等価物にわたるオンチェーンとオフチェーンの活動を比較した結果、伝統市場とは異なる取引・投資パターンを示している。トークン化とは、伝統的資産をオンチェーンで発行・取引・決済可能なデジタルトークンとして表現することを指す。

この違いは株式セグメントで特に顕著だった。トークン化株式スポット供給の81%を単一銘柄が占め、上場投資信託（ETF）は19%だった。単一銘柄は個別企業のパフォーマンスへの直接的なエクスポージャーを投資家に提供する一方、ETFは複数の証券を束ねており、通常はインデックスに連動する。

Ondo Financeのエコシステム責任者Armand Khatri氏は、トークン化により地場仲介業者の商品への依存度が下がり、投資家が資産選択をよりコントロールできるようになると述べた。

「投資家自身がどちらを望むかを決める」とKhatri氏は述べ、単一企業へのエクスポージャーとインデックスへのエクスポージャーの選択について言及した。

Duneの評価では、トークン化された実世界資産の価値は8月31日時点で345億ドルに達し、前年から140%超の成長を示した。現金等価物が引き続き供給を支配する一方、株式が最も活発に取引されているセグメントであり、この非対称性により、最大の残高と最高の取引活動がトークン化市場の異なるに存在している。

トークン化株式は世界市場の一部にすぎない

BinanceのRichard Teng共同CEOが引用したBinance Researchの別のデータによると、トークン化株式市場は9月15日時点で44.3億ドルだった。これは2026年に390%の増加を示したものの、151.9兆ドルに上る世界の公開株式市場のわずか0.0029%に相当し、トークン化株式セグメントが伝統的な上場市場と比べていまだ黎明期であることを浮き彫りにしている。Teng氏はこのデータをXの投稿で引用した。

Binance Researchは、ベースケースのシナリオでは2030年までにトークン化株式が約3,490億ドルに達する可能性があると予測している。Teng氏は、トークン化が投資家の株式市場へのアクセス方法を変える可能性があるとしつつ、この転換は「一夜にして起こるものではない」と付け加えた。

米国の規制当局や取引所もトークン化取引の拡大に向けた動きを見せている。9月17日、米証券取引委員会（SEC）は、米国上場トークン化株式の限定的なオンチェーン取引を認める暫定免除を付与した。

また、ニューヨーク証券取引所（NYSE）とBlockchain.comは、NYSEが計画するデジタル取引プラットフォームを通じて米国上場トークン化株式とETFを提供する計画を別途発表しており、規制当局の承認を待つ状況である。プラットフォームが依然として承認待ちであり、SECの免除も暫定的であることから、米国におけるトークン化株式拡大のペースは今後の規制判断に左右される。