Tether Internationalの物理金保有量は、2026年上半期にUSDT発行体が27.1トンを購入した後、約150トンに上昇しました。これは、主権準備金の購入に日に日に近づきつつある蓄積戦略の延長線上にあります。世界中の中央銀行は長年にわたる金購入の勢いを維持しており、世界黄金協会のデータは純公式部門購入が数十年ぶりの高水準にあることを示しています。この傾向は主に、準備金を米ドルから多様化させようとする新興国市場の取り組みによって推進されています。

この更新された数値は、7月31日のTether第2四半期決算とともに開示された146トン超を基に構築されたものです。同社は2025年下半期から2026年初頭にかけて金地金ポジションを積極的に構築した後、第2四半期 alone で14トンを追加しました。上半期の購入は月平均約4.5トンでした。

Tetherは最大規模の中央銀行金買い手に並ぶ

Tether Internationalが主権ランキングに含まれた場合、約150トンの物理金保有量は、最新の比較可能な中央銀行データに基づき、ポーランドと中国に次ぎ、カザフスタンを上回る位置となります。

Tetherの上半期27.1トンの蓄積は、大多数の個別中央銀行の購入額も上回りました。世界黄金協会のデータによると、5月時点でポーランドは64トン、ウズベキスタンは33トン、中国は25トン、カザフスタンは20トンです。

この拡大は、2025年末までにTetherを金市場最大規模の非主権買い手の一つに押し上げた蓄積戦略の継続です。時価総額で最大のステーブルコインであるUSDT（発行額は約1,846億ドル）の運営者として、Tetherの準備金配分の決定はデジタル資産市場と伝統的金融市場の双方に影響を与えます。CEOのPaolo Ardoino氏は、物理金とBitcoinをTetherの主力である米国債エクスポージャーに並ぶ長期的準備資産として位置づけています。同氏は以前、同社の投資ポートフォリオの約10%をBitcoinに、10%〜15%を金に割り当てる目標を示していました。

第2四半期利益は15億ドルに到達

Tetherは第2四半期に約15億ドルの純営業利益を計上しました。これは主に米国債とリポジションからのリターンに牽引されたものです。

6月30日時点の資産は1,877.5億ドルで、負債1,836.4億ドルに対し41.1億ドルの準備金剰余を残しました。デジタルトークン負債は1,836.2億ドルで、USDT発行額は約1,846億ドルでした。

Tether Internationalの準備金に保有される物理貴金属は、四半期末時点で188.4億ドルと評価されました。Bitcoinはさらに58.0億ドルを占め、担保付ローンは四半期中に23.8億ドル減少しました。

貸借対照表の拡大は、Tetherが米国債収入にのみ依存するのではなく、Bitcoin保有量と並行して金準備を構築するという以前の方針に続くものです。この多様化は、米国金利政策の潜在的な変化に対抗する態勢も整えるものであり、金利政策は国債およびリポ利回りに直接影響を与えます。

XAUTはTetherの準備金とは別建てで維持

Tether GoldはTG Commoditiesを通じて運営され、XAU₮を裏付けとする別個の物理地金プールを維持しています。この準備金は第2四半期を通じて707,747トロイオンス（約22.01トン）で安定していました。

金価格が14.1%下落する中、53,225 XAU₮が新たに流通したことで、顧客の保有シェアは四半期中に9.5%上昇しました。XAU₮は6月末時点で約28.4億ドルの時価総額で終えました。

Tetherはまた、金連動型製品ラインナップ全体を絞り込みました。同社は6月に新規aUSD₮の鋳造を停止し、Alloyプラットフォームの縮小を開始しました。既存ユーザーには9月17日までにaUSD₮を返却し、XAU₮担保を回収する猶予が与えられています。この縮小により追加のXAU₮が保有者に返還され、金裏付けトークンの流通量が増加する可能性があります。XAU₮自体は引き続きアクティブであり、廃止される予定はありません。

Tether Internationalの最新開示金地金ポジションは約150トンであり、別建てのXAU₮準備金は22.01トンで維持されています。