テザー支援のプロジェクトUtexoは、取引データの大部分をビットコインの公開台帳から外しながら、プライベートなUSDT送金、BTCとUSDTの直接スワップ、ビットコインを担保とする融資をサポートする計画だ。

世界最大のステーブルコインであるテザーのUSDTは、テザーが支援するプロジェクトUtexoが開発したインフラを通じて、今月中にビットコインネットワークへ復帰する見通しだ。

この統合は、プライベートなUSDT送金、ネイティブビットコインとUSDTの直接スワップ、ネイティブビットコインを担保とする融資をサポートするよう設計されており、取引データの大部分はビットコインの公開台帳から外して管理される。アドレスを凍結するのではなく、Utexoは制裁対象または不正行為に関連するUTXOをブラックリストに登録する方針で、初期ローンチ後にUSDTをビットコインのライトニングネットワークへ拡張する計画もある。

「It's coming home(帰ってくるんだ)」と、テザーのCEOパオロ・アルドイーノ氏は先週、X上で宣言した。これは自社のステーブルコインUSDTがビットコインネットワークに戻ることを指している。

本拠地を離れて10年

時価総額約1,900億ドルの世界最大のステーブルコインであるUSDTは、2014年にOmniプロトコル上でビットコインからスタートし、その後イーサリアム、さらにトンが主要基盤となった。同トークンは現在、Utexoを通じて世界最古のブロックチェーンに復帰する予定であり、Utexoは今月中にビットコインネットワーク上でUSDTの発行を開始する見込みだ。

2025年に設立されたUtexoは、今年初めに750万ドルの資金調達を実施し、ビットコイン上でUSDTを発行する商用ライセンスを取得済み。同社はステーブルコインの商標を使用し、取引所、ウォレット、決済プロバイダーにトークンを提供していくと、Utexoの共同創設者ヴィクトル・イナティウク氏がTelegramメッセージでCoinDeskに語った。この構造により、ビットコインネイティブのUSDTはテザー本体ではなくライセンスに基づいて発行されることになるが、トークンはそれを採用する取引所、ウォレット、決済プロバイダー全体でテザーのブランドを冠することになる。

「テザーは常にビットコイン企業でした」とイナティウク氏は最近のインタビューでCoinDeskに語った。「彼らにとってビットコインはゴールドと並ぶ安定の避難先です。だからこそテザーはBTCを買い続け、ビットコインコミュニティを支援してきたのです」

Bitcoin Treasuriesによると、テザーは今年8月中旬時点で約10万BTC(約84億ドル相当)を保有している。

「テザーを直接代表して発言することはできませんが、私自身の見解では、ビットコインは彼らにとって大きな優先事項であり、USDTを他の場所と同様にビットコイン上でも利用しやすくすることが私たちの使命です」とイナティウク氏は付け加えた。

プライバシー重視の設計

Utexoは、イーサリアムやトン上の同等物よりも機密性の高いステーブルコインのアーキテクチャを構築することを目指している。同社のRGBプロトコル実装はクライアントサイド検証を採用し、取引データの大部分をビットコインの公開台帳から外して保持する。所有権は未使用トランザクション出力(UTXO)に紐付けられる。UTXOとは取引で残ったビットコインの一部であり、現金購入時のお釣りに似ている。

イーサリアムやトンなどのネットワークは、残高更新や取引を公開台帳上で共有するアカウントベースのモデルに依存している。Utexoのアーキテクチャは異なるアプローチを取る。RGBのクライアントサイド検証とビットコインのUTXOモデルを組み合わせることで、取引の詳細は当事者間で完全にオフチェーンにとどまり、ビットコインの台帳は所有権を暗号学的に証明するためだけに使用される。

Utexoはビットコイン上でUSDTを発行し、取引所、ウォレットプロバイダー、決済企業がAPI、SDK、クラウドを通じてサービスを提供できるインフラを提供する。

Utexoによると、主なユースケースは3つある。プライベートなUSDT送金。取引所を経由しないネイティブBTCとUSDTの直接スワップ。そして融資で、借り手はWBTCのようなトークンのように別のブロックチェーン上でラップすることなく、ネイティブビットコインを担保として利用できる。

プライバシーのユースケースには重要な但し書きが付く。RGBアセットは最終的にビットコインのUTXOに対して存在する、Utexoはテザーがイーサリアムアドレスを凍結できるのと同じ方法で技術的に凍結することはできない。その代わり、Utexoは制裁対象または不正行為に関連するUTXOのブラックリストを維持し、その情報を取引所などのプロバイダーに配布する。

「そのUTXOは償還不能になるだけです。誰もそれをブリッジやミントツールに送り返したり、イーサリアムやトンへ引き出したりすることはできなくなります」とイナティウク氏は述べた。

実質的に、執行はオンチェーンの凍結から、ブリッジ、ミントツール、取引所の出金といった出口へと移り、ブラックリスト登録されたコインはそこで使用できなくなる。

次の目的地：ライトニング

来月ビットコイン上でUSDTの発行が開始されれば、Utexoの次のステップはライトニングへの拡張だ。ライトニングはビットコイン上でより速く安価な決済を可能にするために設計されたレイヤー2ネットワークである。そこでの目標は、USDTをライトニング上の手数料(ガス)支払い用トークンにすることかもしれない。これは、米Circleが発行するステーブルコインUSDCが、同社が開発した新しいブロックチェーンネットワークArc上で利用されているのと似ている。

この展開には注目すべき具体的な指標がいくつか残されている。発行が予定通り今月開始されるか、取引所、ウォレット、決済プロバイダーがUtexoのAPI、SDK、クラウドサービス上にどれだけ迅速に構築するか、そしてライトニング拡張がUtexoが示したスケジュール通りに続くかどうかだ。