Ondoのトークン化資産は、単一ネットワーク型からより広範なマルチチェーンの流動性分散へと移行しつつある。

トークン化資産とは、従来の金融商品をブロックチェーン上で表現したもので、オンチェーンで保有・移転・決済が可能だ。Ondoはこうした商品を複数のネットワークで提供しているプラットフォームの一つであり、これはトークン化セクター全体でますます顕著になっている傾向だ。

Ethereum [ETH] は依然として同プラットフォームの中核にあり、21億ドルのトークン化資産をホストしている。しかし、この数字が全体に占める割合は現在52.37%にすぎず、主要スマートコントラクトチェーンへの集中が緩和していることを示している。セクターを追跡する読者にとって、供給を複数ネットワークに分散させることは、特定の単一チェーンの手数料・スループット・流動性状況への依存を低減し、同じ商品を他の場所で活動するユーザーにも届けられることを意味する。

Solana [SOL] は最も成長が速い受け入れ先として際立っている。同ネットワーク上のトークン化資産は4億5,670万ドルを突破し、過去30日間で約1億4,700万ドル、60.32%の増加となった。BNB Chainも拡大し、19.15%増の4億2,970万ドルに達した。さらなるチェーンが追加されるか、そしてこれらのシェアが変化し続けるかどうかは、多様化がどこまで進むかを示す指標となる。

ホルダーは月に23億8,000万ドルを移動

マルチチェーンへの分散は、Ondoがトークン化商品を提供できる経路を広げている。同プラットフォームには現在52万1,028人のトークンホルダーが、月に23億8,000万ドルを移動させており、資産が単に発行されて保有されているのではなく、流通に動いていることを示している。

採用が進むにつれ、Ondoの39億ドルの資産基盤はEthereumのみに依存するのではなく、多くのネットワークに分散していく見込みだ。

Solanaがトークン化株式のレンディングをリード

トークン化株式は、ホルダーがオンチェーンの信用市場で活用し始めたことで、単なる受動的な保有を超えつつある。Solanaはこの進化の最前線にあり、2,070万ドルを超えるトークン化株式がKaminoを通じて担保として利用されている。

この動きは、多くのユーザーが市場エクスポージャーを解消することなく、株式保有から流動性を引き出したいと考えていることを示唆している。担保を差し入れて借り入れる仕組みはDeFi信用市場で確立された手法であり、それをトークン化株式に適用することで、新たなカテゴリーのオンチェーン資産へ信用活用が広がっている。

比較として、Ethereumでは580万ドルのトークン化株式がEulerおよびMorpho経由でレンディング担保として使われており、Robin Hood ChainでもMorpho経由で200万ドル弱の追加供給が生まれている。同様のレンディング統合が他のネットワークにも広がり、この格差が縮まるかどうかは、注目すべき展開だ。

この大きな格差は、トークン化株式のレンディングがまだ初期段階にあり、ネットワーク間で不均等に分布していることを示している。それでも、この機能が存在すること自体が、トークン化の大幅な拡大を意味する。レンディングの採用が拡大すれば、トークン化株式はより大きな有用性を獲得し、それがさらなるオンチェーン担保需要の増大につながる可能性がある。

トークン化株式が信用需要を試す

次の段階では、レンディングプロトコルが採用を制限することなくトークン化株式のリスクを管理できるかが試される。Aave [AAVE] V4のEquities Hubでは担保率が65%から79%の範囲に設定されており、借入人は清算に直面する前にバッファーを維持する必要がある。この種の担保設定は、オンチェーンレンディング市場における標準的なレバーであり、一定の預け入れに対してどれだけ借り入れできるかを定めるものだ。

これらの制約は同時に、成長のための測定可能な道筋も生み出している。担保預け入れとUSD Coin [USDC] の借入れが増加すれば、より強い信用需要を示すことになる。一方、清算が限定的であれば、トークン化株式全体で活動が拡大してもリスク管理が引き続き有効であることを示すことになる。

まとめ

Ondoは39億ドルのトークン化資産基盤を複数のネットワークへ拡大しており、Solanaがオンチェーン担保活動をリードするなか、トークン化株式は信用活用を獲得しつつある。

出典: CryptoNewsNet