テスラ(TSLA)株は金曜日、第3四半期の車両納車台数がウォール街の予想を上回ったことを受け、5%上昇した。この上昇は、エネルギー事業の不調にもかかわらず実現したものであり、CNBCの司会者ジム・クレマー氏は、まったく異なる資産であるSpaceXに支えられた強気の見通しを示した。

Q3納車台数が予想を上回る

テスラは第3四半期に486,532台の車両を納車し、同社集計のコンセンサスである461,974台を約5%上回った。納車台数は、完全な財務結果に先立って発表される、テスラにとって最も早い四半期の需要指標であり、同社で最も注目される指標の一つとなっている。モデル3およびモデルYの納車台数も好調で、478,237台がテスラ自身のコンセンサスとファクトセットの推定である435,000台の双方を上回った。

それでもなお、総納車台数は前年同期比で約2%減少した。しかし、市場予想を上回ったことは株価を押し上げるのに十分であった。

エネルギー貯蔵が予想を下回る

報告内容がすべて好意的だったわけではない。テスラのエネルギー事業は期待を下回り、四半期のエネルギー貯蔵設備の設置量は13.7GWhに達したが、コンセンサスの15.9GWhを約14%下回った。ギガワット時で測定される設置量は、車両台数とは別に追跡されており、テスラのエネルギー部門の主要な指標として機能している。今回のミスは、納車台数の上振れよりも大きなパーセンテージの乖離を示している。

アナリストが注目するポイント

オッペンハイマーのアナリスト、コリン・ラッシュ氏は、納車台数の上振れが営業キャッシュフローと粗利益率の改善を支える可能性があると述べ、フルセルフドライビング(FSD)を将来の需要を牽引する潜在的要因として挙げた。リアム・ブレアのアナリスト、ジェド・ドルシャイマー氏も同じく納車台数の上振れを指摘しつつ、エネルギー貯蔵の伸びの弱さに言及した。

テスラは四半期に464,391台を生産しており、納車台数より約22,000台少ない。これは在庫の取り崩しを示唆しており、キャッシュフローにとってプラスの材料となる可能性がある。オッペンハイマーは、資本支出と貸借対照表への圧力を注意深く監視するとしている。

納車報告には台数のみが含まれ、価格や収益性のデータは含まれていないため、今後の財務報告で初めて、この上振れが売上と利益率に与える影響が明らかになる。テスラは10月21日に第3四半期の財務結果を発表する予定であり、投資家はキャッシュフローの最新情報とOptimusロボットの生産時期に注目する見込みだ。

クレマーの見解は納車台数とは無関係

CNBCの「マッド・マネー」の司会者であるジム・クレマー氏は、テスラ株を支持する別の理由を提示した。CNBCでの発言において、真の成長 Catalyst は自動車事業ではなく、SpaceXであると述べた。

テスラは今年初め、20億ドルのxAIへの投資をSpaceXの直接少数株主持分に転換しており、これによりテスラの株主はSpaceXの事業への財務的エクスポージャーを得ている。クレマー氏は、顧客に貸し出している同社の拡大する計算能力に着目し、将来的にSpaceXの収益が急増する可能性があると指摘した。彼の見解では、それが長期的にテスラの貸借対照表と株価を押し上げることになるという。

クレマー氏はまた、納車台数の上振れそのものにも言及した。ガソリン価格の上昇がより多くのドライバーを電気自動車へと向かわせており、燃料費の高騰により、予算を重視する買い手にとって電気自動車はより安価な選択肢に見えるようになっているとし、この変化がテスラの納車台数を予想以上に押し上げる一因となったと評価している。

株価は年初来で下落を継続

テスラ株は金曜日の上昇後も、2026年の年初以来、15%以上の下落幅を維持している。ウォール街は現在、この銘柄をオーバーウェイトと評価しており、これはアナリストが株価が市場全体を上回るパフォーマンスを示すと予想していることを意味する。

出典:CoinCentral